Xinyi Solar — один из крупнейших в мире производителей фотоэлектрического стекла для солнечных панелей. Кроме основного вида деятельности, компания занимается реализацией и эксплуатацией солнечных электростанций.
28 февраля Xinyi Solar представила сильный отчет за прошедший год. По итогам 2023 года выручка выросла на 29,6% г/г, до HKD 26,6 млрд, EBITDA — на 10,0% г/г, до HKD 7,6 млрд. Чистая прибыль акционеров увеличилась на 9,6% г/г, до HKD 4,2 млрд. Рост выручки преимущественно связан с увеличением объема производства и продаж. За год у компании вырос объем производства фотоэлектрического стекла с 19 800 до 25 800 тонн в сутки.
Позитивным сюрпризом для рынка стал рост маржинальности. По словам менеджмента, валовая маржа сегмента производства фотоэлектрического стекла увеличилась с 15,2% в 1П 2023 до 26,4% во 2П 2023, компания ожидает сохранения повышенной маржинальности и в начале 2024 года.
Xinyi Solar является одним из бенефициаров развития солнечной энергетики в Китае. Поднебесная последние годы регулярно обновляет рекорды по годовому вводу мощностей в сфере солнечной энергетики и, согласно прогнозу ведущих мировых агентств и самого правительства, в ближайшие годы данный тренд продолжится. При этом в 2025–2026 гг. возможно замедление темпов роста относительно высокой базы 2023–2024 гг.
Ключевыми краткосрочными рисками для акций Xinyi Solar являются рост конкуренции в секторе и снижение цен на фотоэлектрическое стекло без сопоставимого снижения себестоимости. На долгосрочном горизонте основной риск — более медленный, чем ожидается, переход на ВИЭ в Китае.
* Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.
Источник: Finam.ru