Health Care: биотех отжимается от дна
Федрезерв по-прежнему выдерживает паузу в монетарном ужесточении, не повысив ставку на сентябрьском, ноябрьском и декабрьском заседаниях. Инфляционное давление ослабевает, и на заседании ФРС 12-13 декабря официальные лица озвучили ожидания трех понижений ключевой ставки в 2024 году. Это говорит о том, что с аппетитом к риску в следующем году проблем не ожидается, поэтому наиболее классические вложения в сектор здравоохранения с защитными характеристиками могут быть не столь востребованными, тогда как биотехнологи как более высокорисковый сегмент, напротив, могут показать динамичный отскок. При любом сценарии с дальнейшей политикой ФРС мы усматриваем в секторе здравоохранения достаточно интересных инвестиционных идей, способных опередить рынок и отрасль по доходности.
Health Care US: есть на что обратить внимание
В IV квартале американский сектор здравоохранения показывает динамику слабее рынка — индекс широкого рынка S&P 500 с начала октября окреп на 10%, а отраслевой субиндекс S&P 500 Health Care прибавил 5%.
Картина за период с начала 2023 года складывается также не в пользу сектора здравоохранения — индекс S&P 500 за год нарастил 23%, а отраслевой S&P 500 Health Care показал околонулевое изменение.
Для сравнения, отслеживаемый нами индексный фонд с привязкой к отрасли здравоохранения США iShares U.S. Healthcare ETF (IYH) с начала года показал нулевое изменение, ETF с привязкой к американским фармацевтическим компаниям iShares U.S. Pharmaceuticals ETF (IHE) — ушел в минус на 3%, а с привязкой к медтеху iShares U.S. Medical Devices ETF – прибавил 2%.
Бумаги из нашего аналитического покрытия показали доходность выше секторальной, в сравнении с индексным фондом iShares U.S. Healthcare ETF (IYH), за период с начала 2023 года: акции Vertex Pharmaceuticals — доходность 42%; акции Boston Scientific — доходность 22%; акции Regeneron Pharmaceuticals — доходность 22%; акции HCA — доходность 13%; акции AMGN — доходность 6%.
Биотехнологический сектор в текущем году показал доходность существенно ниже рыночной: фонд iShares Nasdaq Biotechnology ETF (IBB) находится в плюсе всего на 2% YTD, тогда как индекс S&P 500 прибавляет 23%. Однако с начала IV квартала ETF с привязкой к биотеху окреп на 9%. iShares Nasdaq Biotechnology ETF с ноября перешел в фазу отскока и переломил долгосрочный нисходящий тренд. В перспективе обозримых месяцев укрепление бумаги может продолжиться.
Источник: Finam.ru