Сбер, крупнейший российский банк, опубликовал финансовые результаты за второй квартал 2024 года по МСФО. Чистая прибыль выросла на 10,1% по сравнению с прошлым годом и составила 418,7 млрд рублей, при этом рентабельность капитала осталась на высоком уровне — 25,9%.
Чистый процентный доход Сбера за апрель-июнь увеличился на 19,3% до 713,2 млрд рублей, чему способствовал рост кредитного портфеля и небольшое повышение чистой процентной маржи до 5,84%. Комиссионный доход тоже показал позитивную динамику, увеличившись на 12,1% и достигнув 209,5 млрд рублей. Операционные расходы выросли на 16,8% до 252,7 млрд рублей, в основном за счет увеличения затрат на персонал. Соотношение расходов к доходам составило 29,5%, что свидетельствует о сохранении хорошей операционной эффективности. Затраты на резервы сократились на 4,2% до 98,4 млрд рублей, а стоимость риска уменьшилась до 1%.
Корпоративный кредитный портфель Сбера на конец июня достиг 24,4 трлн рублей, что на 4,4% выше по сравнению с прошлым кварталом и на 4,6% — с начала года. Розничный кредитный портфель также показал рост: на 6,3% за квартал и на 8,9% за полугодие, составив 17,5 трлн рублей. Более 70% розничных продуктов к концу отчетного периода продавалось через цифровые каналы. Ипотечный портфель вырос на 5,8% до 10,9 трлн рублей, потребительские кредиты — на 4% до 4,2 трлн рублей, а портфель кредитных карт — на 10,6% до 2 трлн рублей. Качество кредитных портфелей остается стабильным: доля кредитов 3 стадии составила 3,5%, а коэффициент их покрытия резервами — 127,2%. Средства физических лиц в Сбере за полгода увеличились на 11,9% до 25,6 трлн рублей, средства юридических лиц — на 10,4% до 15,2 трлн рублей.
Капитальная позиция Сбера также остается крепкой. Коэффициент достаточности базового капитала 1-го уровня (CET1) снизился до 11,5% из-за выплаты дивидендов за 2023 год, но все еще находится на комфортном уровне. При этом коэффициент достаточности капитала группы (Н20.0), который теперь является ориентиром для дивидендов, составил 14,1%.
Руководство Сбера улучшило прогнозы на 2024 год. Ожидается, что рост розничного кредитного портфеля в банковском секторе РФ составит 12-14%, при этом сам банк намерен опередить рынок. Также прогнозируется рост корпоративного кредитования до 14-17%. Прогноз по рентабельности капитала (ROE) был улучшен до «выше 23%». Прогнозы по стоимости риска (1-1,1%), чистой процентной марже (более 5,7%) и достаточности капитала Н20.0 (более 13,3%) остались без изменений. Банк также заявил о готовности к возможному повышению ключевой ставки ЦБ до 20%, что не повлияет на текущие прогнозы.
Результаты Сбера за второй квартал превзошли ожидания как наших аналитиков, так и рынка в целом. Реакция инвесторов оказалась положительной, что отразилось в умеренном росте акций банка, несмотря на общее снижение рынка. В ближайшее время мы планируем обновить оценочную модель Сбера, а также целевые цены и рейтинги его акций.