ВТБ, второй по величине активов российский банк, обнародовал финансовые результаты по МСФО за I квартал 2023 года. Чистая прибыль составила рекордные 146,7 млрд руб. (показатели за I квартал прошлого года банк не раскрыл) при рентабельности капитала на уровне 35,3%. Чистый процентный доход в отчетном периоде составил 173,2 млрд руб. при показателе чистой процентной маржи на уровне 3,1%, чистый комиссионный доход – 42 млрд руб. Кроме того, банк отразил прочие операционные доходы в размере 88 млрд руб., связанные с приобретением РНКБ и валютной переоценкой. Расходы на резервирование равнялись 49,9 млрд руб., при этом стоимость риска уменьшилась на 1,3 п. п. по сравнению с 2022 годом, до 1,2%. Операционные расходы составили 78,6 млрд руб. при показателе Cost/Income на уровне 25,9%.
Объем активов ВТБ за I квартал увеличился на 5% до 24,4 трлн руб. Розничный кредитный портфель повысился на 4,2% до 5,8 трлн руб., корпоративный – на 2,9% до 12,1 трлн руб. Средства клиентов выросли на 7,6% до 20 млрд руб. Качество активов остается относительно стабильным – доля неработающих кредитов (NPLs) увеличилась на 0,3 п. п. с начала года и составила 4,4%. Норматив достаточности базового капитала Н1.1 на конец марта составил 6,5% при регуляторном минимуме 4,5%.
Представленные результаты ВТБ я расцениваю как положительные, хотя в целом они оказались в рамках ожиданий. Надо отметить, что значительная часть квартальной прибыли была обусловлена разовыми факторами, тем не менее прогноз руководства, что по итогам 2023 года прибыль превысит результат 2021 года (327 млрд руб.), выглядит вполне реалистичным. В то же время я полагаю, что ожидания отсутствия дивидендов в обозримом будущем и предстоящая масштабная допэмиссия в ближайшие недели станут сдерживающими факторами для акций ВТБ, значительный рост которых в последнее время выглядит, на мой взгляд, не совсем оправданным. Я сохраняю рейтинг «На уровне рынка» для данных бумаг.
Источник: Finam.ru