Сегодня крупнейший американский нефтегазовый мейджор Exxon Mobil представил отчётность за первый квартал 2023 года. Выручка компании снизилась на 4,3% г/г до $ 86,6 млрд, а скорректированная чистая прибыль на акцию увеличилась на 36,7% г/г до $ 2,83. При этом в квартальном выражении все основные показатели снизились.
Нейтральную динамику показывает свободный денежный поток, который вырос на 7,5% г/г до $ 11,4 млрд, но снизился на 7,1% кв/кв. Умеренно сильная генерация FCF позволила нефтянику снизить чистый долг на 76,2% г/г до $ 8,7 млрд. Также Exxon Mobil продолжает проводить байбэк – в прошедший квартал объём выкупа составил $ 4,3 млрд (0,9% доходности).
В годовом выражении наиболее сильную динамику показал сегмент даунстрима на фоне сохраняющейся на повышенном уровне маржи нефтепереработки. При этом в квартальном выражении негативная динамика финансовых результатов обусловлена сегментом разведки и добычи на фоне снижения цен реализации нефти и газа.
Exxon Mobil: основные финпоказатели за 1 квартал 2023 г. ($ млрд)
|
Показатель |
1кв 2023 |
1кв 2022 |
Изм.,% |
1кв 2023 |
4кв 2022 |
Изм.,% |
|---|---|---|---|---|---|---|
|
Выручка |
86,6 |
90,5 |
-4,3% |
86,6 |
93,2 |
-7,1% |
|
Чистая прибыль акц. |
11,4 |
5,5 |
108,6% |
11,4 |
12,8 |
-10,4% |
|
Апстрим |
6,5 |
4,5 |
43,9% |
6,5 |
8,2 |
-21,3% |
|
Переработка и реализация энергоносителей |
4,2 |
-0,2 |
N/A |
4,2 |
4,1 |
2,8% |
|
Нефтехимия |
0,4 |
1,4 |
-72,9% |
0,4 |
0,3 |
48,4% |
|
Прочее |
0,4 |
-0,2 |
N/A |
0,4 |
0,2 |
83,0% |
|
Скорр. прибыль на акцию |
2,83 |
2,07 |
36,7% |
2,83 |
3,40 |
-16,8% |
|
Свободный денежный поток скорр. |
11,4 |
10,6 |
7,5% |
11,4 |
12,3 |
-7,1% |
|
Капитальные затраты |
5,8 |
3,9 |
48,2% |
5,8 |
6,7 |
-13,6% |
|
Чистый долг |
8,7 |
36,5 |
-76,2% |
8,7 |
11,5 |
-24,5% |
|
Добыча углеводородов, тыс. б.н.э. в сутки |
3 831 |
3 675 |
4,2% |
3 831 |
3 822 |
0,2% |
|
Средняя реализованная цена нефти в США, $ за баррель |
74,0 |
73,6 |
0,4% |
74,0 |
82,1 |
-10,0% |
|
Средняя реализованная цена газа в США, $/mcf |
3,2 |
5,0 |
-35,5% |
3,2 |
6,6 |
-51,7% |
На наш взгляд, отчётность Exxon Mobil нейтральна для акций нефтяника. Компания продолжает генерировать достаточный объём FCF для сохранения текущего объёма выплат акционерам без привлечения долга, однако о существенном росте выплат речи уже не идёт. Также отметим, что в ближайшие кварталы мы ожидаем частичной нормализации маржи нефтепереработки, что может негативно отразится на финансовых результатах Exxon Mobil.
Мы сохраняем нейтральный взгляд на акции Exxon Mobil. Наш текущий рейтинг по ним -«Держать». Целевая цена находится на уровне $ 115,7, что соответствует даунсайду 1%.
* Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.
Покупка иностранных ценных бумаг доступна квалифицированным инвесторам. Как стать квалифицированным инвестором в Финаме
Источник: Finam.ru