Рынок урана завершил третий квартал на понижательной ноте, что вызвало опасения у инвесторов и участников рынка. За прошедший квартал снижение цен на фьючерсы на уран, торгующиеся на COMEX, составило более 6%, и в настоящее время они торгуются на уровне около $80 за фунт. Примечательно, что в 2024 году не было ни одного квартала, завершившегося ростом цен, а единственным «зеленым» месяцем стал апрель. Сентябрь пока что остаётся под вопросом.
Влияние геополитики и российские ограничения
Одним из главных событий, влияющих на рынок урана, стало высказывание Президента РФ Владимира Путина о необходимости введения ограничений на экспорт урана. Это заявление привело к кратковременному росту цен на 0,8%, однако оно не смогло существенно изменить общий нисходящий тренд. Россия, несмотря на важную роль в цепочке поставок, занимает лишь шестое место по объёму добычи урана в мире, что ограничивает её влияние на мировой рынок в этой сфере.
Тем не менее, Россия остаётся ключевым игроком в глобальной цепочке поставок ядерного топлива. Согласно отчёту The World Nuclear Industry Status Report 2024, Россия играет важную роль в добыче, конверсии и обогащении урана, а также в производстве топливных сборок для реакторов советского типа (ВВЭР), работающих в странах ЕС и Украине. Несмотря на международные санкции, российская доля на рынке урана и услуг по конверсии в ЕС даже увеличилась в 2021-2023 годах.
Эксперты предполагают, что возможное введение лицензирования на экспорт российского урана может затруднить или вовсе сделать невозможной покупку этого сырья, что потенциально может привести к росту мировых цен. Однако пока что, если сравнивать с ситуацией на рынке нефти и газа, подобные меры могут не привести к значительным изменениям.
Роль Китая и США в цепочке поставок урана
С августа 2024 года в США действует запрет на импорт российского урана, но его влияние оказалось ограниченным. Китай быстро адаптировался к изменениям, увеличив импорт урана из России в 2022 и 2023 годах, а затем начав экспортировать это же сырье в США. Министерство энергетики США инициировало расследование, касающееся возможного обхода санкций Китаем. Тем не менее, пока Китай отрицает нарушения, заявляя о своей позиции против незаконных санкций.
Если в результате расследования будут выявлены нарушения, США могут ввести дополнительные пошлины на импорт урана или расширить санкции на Китай. Возможный политический поворот в США, связанный с выборами в ноябре и возможным возвращением Трампа в Белый дом, также может усилить давление на импортную политику.
Блокировка сделок и влияние на рынок
Одним из важных событий на рынке стало блокирование Китаем слияния канадской компании Fission Uranium с австралийской Paladin Energy через китайскую CGN Mining Company. Это M&A-сделка могла бы привести к созданию нового крупного игрока на рынке урана с долей около 10%, однако на данный момент она приостановлена, что ограничивает возможности для консолидации в отрасли.
Ожидания и прогнозы
В целом, несмотря на текущие снижение цен на уран, ситуация на рынке остаётся неопределённой. Эксперты продолжают отмечать вероятность сохранения дефицита на рынке урана в 2024 году, что может поддерживать долгосрочный рост цен. Пока снижение рассматривается как коррекция, и дальнейшее развитие ситуации будет зависеть от выполнения поручений российского руководства и динамики международных санкций.