Сегодня один из крупнейших представителей американского нефтесервиса Halliburton опубликовал отчётность за первый квартал 2023 года. В прошедшем квартале выручка компании выросла на 32,5% г/г до 5 677 $ млн, EBIT — на 91,2% г/г до $ 977 млн, а скорректированная чистая прибыль на акцию увеличилась на 105,7% г/г до $ 0,72. При этом в квартальном выражении динамика финансовых результатов была нейтральной частично из-за сезонного фактора.
Свободный денежный поток в первом квартале ушёл в отрицательную область, что объясняется сезонным ростом оборотного капитала на $ 728 млн. Несмотря на это, чистый долг Halliburton остался на уровне прошлого года, а в течение первого квартала компания выкупила собственных акций примерно на $ 100 млн (0,3% доходности).
На фоне повышенных цен на нефть американские нефтяники постепенно переходят к увеличению инвестиционной программы, что положительно отражается на нефтесервисном секторе. На этом фоне выручка Halliburton именно в Северной Америке растёт сильнее всего -на 44% г/г. Менеджмент компании отмечает, что предложение на нефтесервисном рынке остаётся ограниченным, что может продолжить поддерживать финансовые результаты Halliburton в будущем.
Halliburton: основные финпоказатели за 1 квартал 2023 г. ($ млн)
| Показатель | 1кв 2023 | 1кв 2022 | Изм., % | 1кв 2023 | 4кв 2022 | Изм., % |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Выручка | 5677 | 4284 | 32,5% | 5677 | 5582 | 1,7% |
| EBIT | 977 | 511 | 91,2% | 977 | 976 | 0,1% |
| Освоение скважин и добыча | 666 | 296 | 125,0% | 666 | 659 | 1,1% |
| Бурение и оценка пласта | 369 | 294 | 25,5% | 369 | 387 | -4,7% |
| Прочее | -58 | -79 | N/A | -58 | -70 | N/A |
| Маржа EBIT | 17,2% | 11,9% | 5,3 п.п. | 17,2% | 17,5% | -0,3 п.п. |
| EPS скорр. | 0,72 | 0,35 | 105,7% | 0,72 | 0,72 | 0,0% |
| Чистый долг | 6050 | 6083 | -0,5% | 6050 | 5582 | 8,4% |
| Свободный денежный поток | -146 | -239 | N/A | -146 | 813 | N/A |
| Капитальные затраты | 268 | 189 | 41,8% | 268 | 350 | -23,4% |
На наш взгляд, отчётность Halliburton нейтральна для акций компании. Положительная динамика выручки и операционной прибыли отражает восстановление нефтесервисного рынка. При этом темпы снижения долговой нагрузки пока находятся на достаточно скромном уровне, что ограничивает краткосрочный потенциал роста.
Мы сохраняем целевую цену акций Halliburton на уровне $37,6, что соответствует апсайду 10,3%.
* Цены и другие рыночные данные указаны на время подготовки материала, выпущенного 25.04.2023.
* Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.
Покупка иностранных ценных бумаг доступна квалифицированным инвесторам. Как стать квалифицированным инвестором в Финаме
Источник: Finam.ru