Одним из результатов произошедшего в начале ноября 2023 года ралли на рынке ОФЗ с фиксированными купонами стало охлаждение интереса к флоатерам. В целом, такое поведение рынка вполне логично: если верить в более быстрое снижение ключевой ставки, то нужно попытаться зафиксировать высокую доходность по «классическим» бумагам, перекладываясь в них в первую очередь из облигаций с переменными купонами.
Впрочем, последние данные по инфляции несколько охладили пыл покупателей в секторе классических бумаг. Так, недельная динамика пока находится в зоне повышенных значений, в результате чего годовой показатель по состоянию на 13 ноября 2023 года почти достиг 7,3%. Ускорение инфляции вызывает определенную настороженность: в случае продолжения данной тенденции нельзя исключать повышения ставки на декабрьском заседании. В целом, с учетом заявленных Банком России весьма амбициозных целей по инфляции (снижение до 4-4,5% в 2024 году), оптимизм рынка относительно перспектив скорого и динамичного смягчения ДКП, возможно, выглядит чрезмерным.
Источник: Finam.ru