Вчера «Башнефть» представила сокращённую отчётность по МСФО за девять месяцев 2023 года. В третьем квартале выручка компании составила 314,4 млрд руб., EBITDA – 95,2 млрд руб., а чистая прибыль акционеров – 74,3 млрд руб.
Значительную часть прибыли принесли прочие доходы объёмом 10,9 млрд руб. за квартал и 28,7 млрд руб. за 9 месяцев, основной частью которых, вероятно, являются курсовые разницы. При этом напомним, что «Башнефть» не корректирует чистую прибыль для расчёта дивидендов, в связи с чем положительные прочие доходы также увеличивают выплаты.
По нашим расчётам, вклад первых девяти в дивиденды компании составляет около 213 руб. на акцию, что соответствует доходности в 8,7% на а.о. и 12,0% на а.п. В целом по итогам года размер выплат может составить около 280 руб. на акцию, что соответствует 11,4% доходности на а.о. и 15,9% на а.п.
«Башнефть»: основные финпоказатели за 3кв и 9м 2023 г. (млрд руб.)
| Выручка | 3кв 2023 | 9м 2023 |
| Выручка | 314,4 | 727,8 |
| EBITDA | 95,2 | 198,6 |
| Маржа EBITDA | 30,3% | 27,3% |
| Чистая прибыль акц. | 74,3 | 151,0 |
| Свободный денежный поток | 49,2 | 67,0 |
| Капитальные затраты | 14,9 | 44,0 |
На данный момент наш рейтинг по акциям «Башнефти» находится на пересмотре. При этом отметим, что без роста норма выплат дивидендов обыкновенные акции компании выглядят умеренно переоценёнными, а «префы» с учётом их низкой ликвидности оценены практически справедливо.
Источник: Finam.ru