Бумаги TSMC выглядят заметно переоцененными

Технологическое лидерство в области производства передовых чипов сделало TSMC одним из бенефициаров бума ИИ-технологий: только за последний месяц ADS компании подорожали на 18%. Вместе с тем слабый спрос в отдельных сегментах полупроводникового рынка и уникальные для TSMC геополитические риски снижают инвестиционную привлекательность тайваньского гиганта.

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) — тайваньский контрактный производитель чипов и микросхем. Компания не выпускает собственных чипов под своим брендом, а обслуживает глобальных фаблесс-клиентов.

Растущий спрос на ИИ-чипы — ключевой драйвер роста TSMC. Компания ожидает, что доля процессоров для ИИ в совокупной выручке превысит 10% уже в 2024 г. По оценкам менеджмента, продажи ИИ-чипов будут расти совокупными среднегодовыми темпами роста (CAGR) в 50%, а их доля в выручке к 2028 г. будет выше 20%.

Источник- ru.freepik.com

В 2024 г. TSMC может поднять цены на производство продвинутых чипов на 3–6%. Представители компании уже говорили, что покупателям придется разделить более высокие издержки производства на мощностях за пределами Тайваня. В последнее время в индустрии ходят слухи, что TSMC может поднять цены на производство процессоров 5-нм и 3-нм в связи с высоким спросом и растущими издержками. Рост цен в целом оправдан и позволит компании сохранить высокую рентабельность.

Риск эскалации конфликта КНР и Тайваня в последние годы серьезно возрос. Несмотря на усилия TSMC по организации производства за пределами Тайваня, в обозримом будущем львиная доля наиболее продвинутых процессоров компании будет по-прежнему производиться на острове. В связи с этим переход конфликта в «горячую» фазу несет фатальную угрозу для бизнеса TSMC. Помимо геополитики, на производство полупроводников могут негативно влиять природные катастрофы, такие как, например, землетрясения и засухи.

* Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.

Источник: Finam.ru

Добавить комментарий