American Express, американская диверсифицированная компания финансового сектора и четвертая по величине платежная система в мире, представила весьма неплохие финансовые результаты за I квартал 2024 г. Чистая прибыль подскочила на 34,2% г/г до $2,44 млрд, или $3,33 на акцию, и существенно превзошла среднюю оценку аналитиков Уолл-стрит на уровне $2,95. Рентабельность собственного капитала (ROE) составила значительные 34,3%.
Квартальная чистая выручка American Express увеличилась на 10,6% г/г до $15,80 млрд и совпала с консенсус-прогнозом. Чистый процентный доход вырос на 26,3% до $3,77 млрд на фоне роста объемов кредитования, а также показателя чистой процентной маржи (на 0,7 п.п. до 12%). Непроцентные доходы повысились на 6,5% до $12,03 млрд.
Общий объем транзакций в платежной системе компании в I квартале увеличился на 5% г/г до $419 млрд на фоне по-прежнему достаточно высокой деловой и потребительской активности в Штатах и мире и увеличения расходов по картам. В том числе в сегменте путешествий и развлечений показатель поднялся на 8%. В American Express также отметили, что количество проприетарных кредитных карт компании в обращении за квартал увеличилось на 3,4 млн.
Операционные расходы повысились на 3% до $11,39 млрд, в том числе в связи с ростом трат на оплату персонала, разработку и вывод на рынок новых карточных продуктов, удержание пользователей. Некоторое давление на прибыль оказал заметный рост расходов на кредитный риск, на 20,3% до $1,27 млрд. Это было обусловлено продолжающейся нормализацией доли кредитных списаний (до 2,1% против 2,2% в допандемийном IV квартале 2019 г.), в то время как расходы на резервирование несколько сократились.
Объем активов American Express на конец I квартала составил $269 млрд, увеличившись за год на 14%. Объем выданных кредитов по картам повысился на 15,2% до $121 млрд, тогда как объем депозитов вырос на 10,7% до $134 млрд. По состоянию на конец отчетного периода общий объем резервов на покрытие возможных убытков по кредитам составил $5,6 млрд, или 2,9% от всех выданных займов, против $4,4 млрд, или 2,5%, год назад. Коэффициент достаточности капитала I уровня (Tier 1 Capital ratio) составил 10,6% и находится в пределах долгосрочного целевого диапазона менеджмента для данного показателя в 10-11%.
В I квартале American Express вернула акционерам $1,6 млрд за счет выкупа собственных акций и дивидендов.
American Express: основные финпоказатели за I квартал 2024 г. (млн $)
|
|
1К24 |
1К23 |
Изменение |
|
Выручка |
15 801 |
14 281 |
10,6% |
|
Чистый процентный доход |
3 769 |
2 983 |
26,3% |
|
Расходы на кредитный риск |
1 269 |
1 055 |
20,3% |
|
Операционные расходы |
11 387 |
11 059 |
3,0% |
|
Чистая прибыль |
2 437 |
1 816 |
34,2% |
|
EPS, $ |
3,33 |
2,40 |
38,8% |
|
Чистая процентная маржа |
12,0% |
11,3% |
0,7 п.п. |
|
Рентабельность капитала |
34,3% |
28,7% |
5,6 п.п. |
|
Коэффициент C/I |
72,1% |
77,4% |
-5,4 п.п. |
Источник: данные компании
American Express: основные показатели отчета о финансовом положении (млрд $)
|
Показатель |
31.03.2024 |
31.12.2023 |
31.03.2023 |
Изм. к/к |
Изм. г/г |
|
Активы |
269,0 |
261,1 |
236,0 |
3,0% |
14,0% |
|
Кредиты по картам |
121,0 |
120,9 |
105,0 |
0,1% |
15,2% |
|
Дебиторская задолженность по картам |
60,0 |
60,2 |
57,0 |
-0,4% |
5,3% |
|
Депозиты |
134,0 |
129,1 |
121,0 |
3,8% |
10,7% |
|
BV на акцию, $ |
37,79 |
36,61 |
32,84 |
3,2% |
15,1% |
|
Резерв на возможные потери по ссудам, % от кредитного портфеля |
2,9% |
2,8% |
2,5% |
0,1 п.п. |
0,4 п.п. |
|
Коэффициент достаточности базового капитала (CET1) |
10,6% |
10,5% |
10,6% |
0,1 п.п. |
0,0 п.п. |
Источник: данные компании
Руководство American Express подтвердило свой довольно оптимистичный прогноз на весь 2024 г. В компании по-прежнему ожидают, что выручка вырастет на 9-11%, а прибыль в расчете на акцию будет находиться в диапазоне $12,65-13,15 (рост на 15,1% к центральной точке диапазона).
Мы планируем в ближайшее время пересмотреть модель оценки акций American Express, а также их целевую цену и рейтинг.
* Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.
Источник: Finam.ru