Последний год акции American Electric Power демонстрировали более слабую динамику, чем коммунальная отрасль США в целом. Пессимистичность инвесторов была в том числе обусловлена чередой негативных решений регуляторов в отношении бизнеса компании. Тем не менее финансовые показатели AEP относительно стабильны: рост операционной и чистой прибыли в последние годы обеспечивает устойчивый рост дивидендов. За последний месяц на фоне ралли в коммунальном секторе акции компании подорожали более чем на 12%, однако капитализация AEP, по нашим оценкам, еще сохраняет потенциал роста.
American Electric Power — американский электроэнергетический холдинг, обслуживающий 5,6 млн потребителей в 11 штатах США на юге и северо-востоке США (Арканзас, Индиана, Кентукки, Луизиана, Мичиган, Огайо, Оклахома, Теннесси, Техас, Вирджиния и Западная Вирджиния). Компания управляет самой обширной в США инфраструктурой сетей передачи электроэнергии общей протяженностью 40 тыс. миль. Кроме того, компания обладает одним из крупнейших в стране портфелем с активами по распределению электроэнергии (225 тыс. миль).
В 1-м квартале 2024 г. продажи электричества коммерческим потребителям подскочили на 10,5% г/г. Рост происходит за счет расширения спроса со стороны центров обработки данных: AEP ожидает, что для обеспечения растущих потребностей ЦОД до конца десятилетия потребуется 10–15 ГВт дополнительных мощностей.
Компания передумала продавать нерегулируемый бизнес AEP Energy, в то время как сделка по продаже AEP OnSite Distributed Resources близится к завершению. Менеджмент считает, что сохранение AEP Energy позволит компании заработать на росте спроса в нерегулируемых штатах. От сделки по продаже AEP OnSite Distributed Resources компания может получить около $ 315 млн.
Регуляторные риски для бизнеса AEP в последнее время возросли. В апреле в США приняты новые правила, согласно которым угольные ТЭС будут обязаны контролировать не менее 90% выбросов углекислого газа. В связи с этим операционные издержки угольных ТЭС AEP в ближайшее время возрастут. Кроме того, федеральные и местные регуляторы за последний год не согласовали ряд планов компании по повышению тарифов, продаже активов и капитальным затратам.
* Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.
Источник: Finam.ru