Вера инвесторов в то, что золото возвращает себе статус актива-убежища, позволяет «быкам» по XAU/USD удерживать контроль над ситуацией в своих руках даже на фоне стремительно укрепляющегося доллара США. Ухудшение состояния международной торговли, рецессия и неопределенность вокруг торговой войны Вашингтона и Пекина поддерживают «американца», в то время как его основной конкурент в лице евро испытывает серьезные трудности из-за вердикта Конституционного суда Германии. Он угрожает вывести Бундесбанк из европейского QE, если ЕЦБ не представит убедительных доказательств целесообразности программы.
Драгметалл не обращает внимания на доллар из-за высокого инвестиционного спроса, стабильности рынка акций США и масштабной монетарной экспансии ФРС, баланс которой растет как на дрожжах и до конца 2020 способен увеличиться до $8-11 трлн. Повсеместное ослабление денежно-кредитной политики приводит не только к ослаблению основных мировых валют, но и поддерживает ставки глобального рынка долга на низком уровне, что является хорошей новостью для золота.
Пессимисты кивают на падение индийского импорта драгметалла в апреле с 13 т до 60 кг (-99%), что является самыми низким значением показателя с момента начала ведения учета в 2010. Тем не менее движение золота с Востока на Запад является убедительным доказательством силы «бычьего» тренда. Высокие цены снижают потребление в Индии и Китае, в то время как спрос на монеты и продукты ETF зашкаливает. При этом объемы поставок драгметалла по фьючерсным контрактам на Лондонской бирже LBMA в апреле увеличились на 36% м/м, а объемы торгов достигли рекордного максимума в $46 млрд в сутки. О росте масштабов сделок по опционам на золото на 19% сообщает и американская CME.
Динамика объемов торгов на LBMA
Стабилизация рынка акций США вернула золоту статус актива-убежища. В марте-апреле S&P 500 и XAU/USD вместе падали и росли, при этом от того, сохранится или изменится существующая корреляция между активами, будет зависеть судьба драгметалла. Слабый отчет о состоянии американского рынка за апрель (по прогнозам экспертов Bloomberg, безработица может подскочить до нового исторического максимума в 16%, а занятость просядет на умопомрачительные 22 млн) будет настоящим испытанием для фондовых индексов. Падение последних усилит риски краткосрочной коррекции XAU/USD.
Динамика золота и S&P 500
Вместе с тем на долгосрочном горизонте инвестирования перспективы золота продолжают играть яркими красками, что создает предпосылки для его покупки на падении котировок к поддержкам на $1665 и $1635 за унцию. Довольно интересной выглядит идея открытия длинных позиций на прорыве сопротивления на $1720. Ослабление основных мировых валют, низкие ставки глобального рынка долга, стремительное расширение баланса ФРС, неопределенность относительно восстановления мировой экономики и торговых войн создают благоприятный фон для «быков» по XAU/USD.
Технически на дневном графике драгметалла был сформирован треугольник, выход из которого прояснит краткосрочные перспективы анализируемого актива.
Золото, дневной график
Материал предоставлен компанией InstaForex — www.instaforex.com