Замещающий сектор — текущие уровни создают интересные точки входа на коротком отрезке

Рост процентных ставок в рублях, а также укрепление российской валюты после санкций на Мосбиржу довольно серьезно ударили по ценам отечественных долговых инструментов, номинированных в иностранных валютах. Так, индекс «замещающих» облигаций Cbonds скорректировался до минимумов с ноября прошлого года. Его доходность, еще пару месяцев назад не превышавшая 6,5%, в настоящее время достигла 9,5%.

Просадки не избежали и краткосрочные бумаги. Например, евровый выпуск «Газпрома» с погашением 21.03.2025 г. с мая этого года прибавил в доходности более 3 п.п. Сравнительно короткие выпуски второго эшелона сейчас доступны с двузначной валютной доходностью.