Финансовые результаты MasterCard за4 квартал оказались достаточно сильными. Компания сохранила высокие темпы роста выручки и прибыли, которые к тому же превысили консенсус-прогнозы рынка, продемонстрировала высокую рентабельность. При этом значительные денежные потоки и устойчивый баланс позволяют ей направлять значительные средства на выплаты акционерам.
Наш взгляд на дальнейшие перспективы MasterCard остается оптимистичным, учитывая постоянно растущую популярность электронных платежей в мире. По оценкам исследовательской компании Euromonitor International, объем мировых платежей по кредитным и дебетовым банковским картам в 2016 г. впервые в истории превысил общую сумму наличных покупок, и в последующие годы опережающий рост цифровых платежей должен продолжиться. Наибольший прирост финансовых операций по картам ожидается в развивающихся странах, особенно в Азиатско-Тихоокеанском регионе, тогда как в развитых странах темпы подъема, вероятно, будут несколько слабее. Мы считаем, что широкий международный охват MasterCard (на зарубежные операции приходится более 60% выручки) позволит компания и далее оставаться главным бенефициаром тренда увеличения доли банковских карт и электронных платежей в глобальных покупках.
Мы считаем, что сильный бренд и широкая распространенность карт, стратегические альянсы партнерства, значительные инвестиции в технологические улучшения, а также диверсифицированный портфель продуктов и инициативы по выходу на новые географические рынки позволят MasterCard и далее наращивать финансовые показатели и щедро вознаграждать своих акционеров.
Мы повышаем целевую цену акций MasterCard до $190, рекомендация по ним остается прежней — «покупать».