Applied Materials, один из ведущих мировых производителей оборудования для выпуска полупроводниковых чипов и дисплеев, представил в целом неплохой отчет за 2-й квартал 2024 финансового года с окончанием 28 апреля. Выручка увеличилась лишь на 0,2% г/г до $6,65 млрд на фоне по-прежнему непростой ситуации в глобальной полупроводниковой отрасли, но превзошла консенсус-прогноз на уровне $6,54 млрд. Доходы в сегменте Semiconductor Systems опустились на 1,5% до $4,90 млрд в связи с ухудшением показателей подразделений по производству оборудования для выпуска кремниевых пластин и интегральной логики, а также Flash-памяти, что было частично компенсировано ростом продаж машин для выпуска чипов DRAM-памяти.
Между тем доходы в сегменте Applied Global Services повысились на 7,1% до $1,53 млрд, в сегменте Display – на 6,5% до $179 млн. Географически, продажи в Китае в отчетном периоде подскочили в 2 раза до $2,83 млрд, при этом доля Поднебесной в общей выручке компании составила 43% против 21% год назад. Однако это было в большой степени нивелировано снижением продаж в США, Европе, Южной Корее и на Тайване.
Скорректированный показатель EBITDA Applied Materials во 2-м финквартале понизился на 1,7% г/г до $2,02 млрд, чему способствовал в том числе заметный рост административных расходов, при этом рентабельность по EBITDA уменьшилась на 0,6 п.п. до 30,4%. Однако скорректированная прибыль на акцию увеличилась на 4,4% до $2,09 и на 10 центов превзошла среднюю оценку аналитиков Уолл-стрит.
Баланс Applied Materials остается прочным – компания завершила 2-й финквартал, имея на счетах $7,56 млрд денежных средств и краткосрочных инвестиций при общем долге $5,56 млрд. В отчетном периоде компания сгенерировала операционный денежный поток в объеме $1,39 млрд, направила $257 млн на капвложения и вернула своим акционерам $1,09 млрд за счет выкупа акций ($820 млн) и дивидендов ($266 млн).
Applied Materials: основные финпоказатели за II квартал и 6 месяцев 2024 фингода (млн $)
| 2К24 | 2К23 | Изменение | 6М24 | 6М23 | Изменение | |
| Выручка | 6 646 | 6 630 | 0,2% | 13 352 | 13 369 | -0,1% |
| Semiconductor Systems | 4 901 | 4 977 | -1,5% | 9 810 | 10 139 | -3,2% |
| Applied Global Services | 1 530 | 1 428 | 7,1% | 3 006 | 2 797 | 7,5% |
| Display and Adjacent Markets | 179 | 168 | 6,5% | 423 | 335 | 26,3% |
| Скорр. EBITDA | 2 023 | 2 059 | -1,7% | 4 095 | 4 166 | -1,7% |
| Скорр. чистая прибыль | 1 744 | 1 692 | 3,1% | 3 526 | 3 416 | 3,2% |
| Скорр. EPS, $ | 2,09 | 2,00 | 4,5% | 4,21 | 4,03 | 4,5% |
| Операционный денежный поток | 1 392 | 2 292 | -39,3% | 3 717 | 4 562 | -18,5% |
| Рентабельность по EBITDA | 30,4% | 31,1% | -0,7 п.п. | 30,7% | 31,2% | -0,5 п.п. |
| Рентабельность по чистой прибыли | 26,2% | 25,5% | 0,7 п.п. | 26,4% | 25,6% | 0,8 п.п. |
Источник: данные компании
Руководство Applied Materials представило неплохой прогноз на 3-й финквартал, в котором планирует заработать $1,83-2,19 на акцию (рост на 5,8% г/г по центральной точке диапазона) при выручке $6,65 млрд плюс/минус $400 млн (рост на 3,5% г/г). Между тем ожидания аналитиков в среднем несколько ниже и составляют $6,59 млрд для выручки и $1,98 для EPS.
Мы подтверждаем целевую цену акций Applied Materials на уровне $211,8, а также рейтинг «Держать» для них.
* Цены и другие рыночные данные указаны на время подготовки материала, выпущенного 17.05.2024.
** Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.
Источник: Finam.ru