Выручка и прибыль Morgan Stanley в 1 квартале превзошли ожидания

Morgan Stanley, крупный международный финансовый холдинг с упором на инвестбанковские услуги и услуги управления капиталом, опубликовал неоднозначные финансовые результаты за 1 квартал 2022 г. Чистая прибыль банка снизилась на 11% (г/г) до $3,7 млрд, или $2,02 на акцию, но заметно превзошла среднюю оценку аналитиков на уровне $1,71. При этом показатель ROE составил 14,7%.

сайтКвартальная выручка Morgan Stanley опустила на 5,8% (г/г) до $14,8 млрд, однако оказалась выше консенсус-прогноза на уровне $14,3 млрд. Чистый процентный доход вырос на 9,3% до $2,2 млрд, главным образом за счет снижения процентных расходов, непроцентные доходы сократились на 8,1% до $12,6 млрд.

Выручка подразделения Институциональных ценных бумаг понизилась на 10,7% до $7,7 млрд. Доходы в сфере инвестбанковских услуг упали на 37,5% до $1,6 млрд на фоне резкого снижения количества и объемов размещений акций и облигаций из-за ухудшения ситуации на финансовых рынках. В то же время выручка от торговых операций с акциями увеличилась на 10,4% до $3,2 млрд, от операций с активами с фиксированной доходностью – уменьшилась на 1,4% до $2,9 млрд. Выручка подразделения по Управлению капиталом снизилась на 0,4% до $6,9 млрд, а доходы подразделения Инвестиционного менеджмента поднялись на 1,6% до $1,3млрд

Операционные расходы снизились на 3% до $10,2 млрд благодаря инициативам по оптимизации затрат, тем не менее показатель операционной эффективности (cost/income, или CI) ухудшился на 2 п. п. до 68,6%.

Объем активов Morgan Stanley на конец 1 квартала составил $1,22 трлн, увеличившись на 5,5%(г/г). Объем кредитного портфеля за год вырос на 21,5% до $209 млрд, а объем депозитов повысился на 11,7% до $361 млрд. Коэффициент достаточности капитала первого уровня (CET1) уменьшился на 220 базисных пунктов до 14,5%, но остается одним из самых высоких среди ведущих банков США.

В отчетном периоде Morgan Stanley направил $2,9 млрд на выкуп собственных акций. Квартальный дивиденд в размере 70 центов на акцию соответствует достаточно высокой дивидендной доходности на уровне 3,3%.

Morgan Stanley: основные финпоказатели за 1квартал 2022 г. (млн $)

Показатель 1К22 1К21 Изменение
Выручка 14 801 15 719 -5,8%
Чистый процентный доход 2 216 2 028 9,3%
Операционные расходы 10 156 10 473 -3,0%
Расходы на кредитный риск 57 -98
Чистая прибыль 3 666 4 120 -11,0%
EPS, $ 2,02 2,19 -7,8%
Рентабельность капитала 14,70% 16,90% -2,20 п.п.
Рентабельность активов 1,22% 1,42% -0,20 п.п.
Коэффициент C/I 68,62% 66,63% 1,99 п.п.

Источник: данные компании

Morgan Stanley: основные показатели отчета о финансовом положении (млрд $)

Показатель 31.03.2022 31.12.2021 31.03.2021 Изм. к/к Изм. г/г
Активы 1 222 1 188 1 159 2,9% 5,5%
Кредиты 209 201 172 4,0% 21,5%
Депозиты 361 348 323 3,8% 11,7%
BV на акцию, $ 54,18 55,12 52,71 -1,7% 2,8%
Коэффициент достаточности капитала первого уровня (CET1) 14,50% 16,00% 16,70% -1,50 п.п. -2,20 п.п.

Источник: данные компании

Мы планируем в ближайшее время обновить модель оценки Morgan Stanley, а также целевую цену и рекомендацию для акций банка.

Источник: Finam.ru