В пятницу, 2 февраля, крупнейшие американские нефтегазовые мейджоры Exxon Mobil и Chevron представят отчётность за четвёртый квартал 2023 года. Мы ожидаем, что выручка Exxon Mobil и Chevron уменьшится на 11,1% г/г до $ 84,8 млрд и 7,9% г/г до $ 52,0 млрд соответственно. Скорректированная чистая прибыль на акцию у ExxonMobil может снизиться на 35,0% г/г до $ 2,21, а у Chevron – на 22,5% до $ 3,17.
Exxon Mobil и Chevron: прогноз основных финпоказателей за 4 квартал 2023 г. ($ млрд)
Показатель | Exxon Mobil 4кв 2023E | Exxon Mobil 4кв 2022 | изм. г/г | Chevron 4кв 2023E | Chevron 4кв 2022 | изм. г/г |
Выручка | 84,8 | 95,4 | -11,1% | 52,0 | 56,4 | -7,9% |
EPS скорр., $ | 2,21 | 3,40 | -35,0% | 3,17 | 4,09 | -22,5% |
Американские нефтегазовые мейджоры продолжают получать повышенную прибыль на фоне действий ОПЕК+, позволившим мировым ценам на нефть закрепиться вблизи отметки $ 80 за баррель. В четвёртом квартале средняя стоимость нефти Brent составила $ 83,9 за баррель, но снизилась на 5% г/г с чем и связано ухудшение финансовых результатов в годовом выражении. Также на показателях Exxon Mobil и Chevron негативно сказались нормализация маржи нефтепереработки и цен на газ относительно аномально высоких уровней 2022 года.
В то же время для инвесторов, на наш взгляд, важнее будут комментарии менеджмента на конференц-звонке. Осенью прошлого года Chevron объявил о покупке Hess, а Exxon Mobil – о покупке PioneerNatural Resources. Обе сделки, на наш взгляд, позитивны для мейджоров и позволяют им укрепить свои позиции в США и на международной арене. Однако пока что M&A ещё не завершены, и инвесторы будут ждать комментариев менеджмента относительно сроков закрытия сделок. Кроме того, на конференц-звонках менеджмент нефтяников может дать прогноз относительно размера выплат акционерам на 2024 год, ориентиры по капитальным затратам и объёму добычи.
В базовом сценарии мы ожидаем, что на горизонте 12 месяцев суммарная доходность дивидендов и байбэка у Chevron может составить 10-11%, а у ExxonMobil – около 9%, что является привлекательными значениями для американского нефтегазового сектора. На этом фоне мы сохраняем позитивный взгляд на акции американский мейджоров. Наша целевая цена по акциям Chevron составляет 192,6, апсайд 30,7%. Целевая цена по акциям Exxon Mobil установлена на отметке $ 115,7, апсайд 12,5%.
* Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.
Источник: Finam.ru
