Sands China, один из шести операторов казино в Макао, сегодня отчитался об увеличении чистого убытка в 2022 году до $1,58 млрд с $1,05 млрд годом ранее из-за продолжающегося давления коронавирусных ограничений в Китае и Макао. При этом на фоне снижения ограничений в декабре 2022 года и январе 2023 года менеджмент сообщил о возвращении на положительную рентабельность по EBITDA в январе 2023 года.
Годовая выручка сократилась на 44,2% г/г до $1,6 млрд из-за коронавирусных ограничений, снизивших туристический поток. Правительство Макао подсчитало, что туристический поток из материкового Китая в Макао был на 82% ниже в 2022 году по сравнению с допандемийным 2019 годом и на 28% ниже, чем в 2021 году. Убыток по скор. EBITDA в 2022 году составил $323 млн, при прибыли по скор. EBITDA в $341 млн в 2021 году.
При этом, по данным отчета Las Vegas Sands, опубликованного в конце января, выручка Sands China в 4 кв. составила $439 млн (-32% г/г), убыток по скор. EBITDA составил $51 млн по сравнению с прибылью по скор. EBITDA в размере 74 млн в аналогичном периоде годом ранее. На звонке с инвесторами в январе CEO материнской компании Las Vegas Sands Роберт Глен Гольдштейн прокомментировал EBITDA Sands China с начала 2023 года сказав, что «мы теперь на положительной территории».
Условием продления игорной лицензии стало обязательство инвестировать порядка $3,8 млрд в развитие инфраструктуры в Макао и проведение мероприятий, в том числе порядка $3,46 млрд «в проекты, не связанные с азартными играми, которые привлекут иностранных туристов». Компания перечислила следующие запланированные инвестиции: расширение и обновление инфраструктуры для конференций, выставок и делового туризма, строительство тематических парков («Тропический Сад»). Правительство Макао ранее поднимало вопрос о том, чтобы снизить зависимость экономики региона от азартных игр.
С момента включения нами акций Sands China в покрытие, они взлетели в стоимости на 68%. Драйвером роста, как мы предполагали, стали новости по послаблению коронавирусных ограничений в Китае и продление лицензии на деятельность казино на десять лет в декабре 2022. Темпы бурного роста акций превзошли наши ожидания, и мы планируем пересмотреть нашу оценку целевой цены акций Sands China с учетом опубликованного отчета.
*Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рискам
Источник: Finam.ru