Tyson Foods остается в тренде

Tyson Foods
Рекомендация Покупать
Целевая цена $75,00
Текущая цена $58,12
Потенциал роста/снижения 29%

Краткое описание эмитента

Основные сведения
ISIN

US9024941034

Рыночная капитализация $21,2млрд
Enterprise Value (EV) $33,0 млрд
Динамика акций
-28,41%
-34,60%
12М -36,47%

Финансовые показатели, млрд $

Показатель 2018FY 2019FY
Выручка 40,052 42,405
EBITDA 4,038 3,991
Чистая прибыль 3,024 2,022
Прибыль на акцию, $ 8,19 5,52

Финансовые коэффициенты, %

Показатель

2018FY

2019FY

Маржа EBITDA

10,1

9,4

Маржа чистой прибыли

7,6

4,8

Сравнительная динамика акций Tyson Foods и индекса S&P 500 за последние шесть месяцев

Источник: Thomson Reuters

* Tyson Foods — американская компания, являющаяся одним из крупнейших в мире производителей свинины, говядины и курятины, рыночная капитализация которой в настоящий момент составляет порядка $21,2 млрд. Основана компания американским бизнесменом Джоном Тайсоном в 1935 году, а на сегодняшний день она является лидером в пищевой промышленности США.

* Несмотря на ряд трудностей, с которыми пришлось столкнуться компании ввиду распространения коронавируса COVID-19, мы продолжаем рассматривать ее бумаги в качестве привлекательного инструмента для инвесторов в долгосрочной перспективе. Выручка Tyson Foods в минувшем квартале достигла рекордного уровня благодаря возросшему спросу на мясо, и ожидается дальнейший рост показателя в течение последующих отчетных периодов.

* В компании отмечают, что это не первый кризис, с которым им приходилось сталкиваться. Несмотря на то что он является самым серьезным в истории деятельности Tyson Foods, компании удастся справиться со всеми сложностями и успешно выйти из него. Благодаря сильному финансовому положению и наличию достаточного количества ликвидных средств прогнозы компании на долгосрочную перспективу являются позитивными.

Мы сохраняем рекомендацию «Покупать» по бумагам Tyson Foods и оставляем их целевую цену на уровне $75, что эквивалентно 29%-ному потенциалу роста акций от текущих уровней.

Факторы роста

Tyson Foods — американская компания, являющаяся одним из крупнейших в мире производителей свинины, говядины и курятины, рыночная капитализация которой в настоящий момент составляет порядка $21,2 млрд. Основана компания американским бизнесменом Джоном Тайсоном в 1935 году, а на сегодняшний день она является лидером в пищевой промышленности США.

Несмотря на ряд трудностей, с которыми пришлось столкнуться компании ввиду распространения коронавируса COVID-19, мы продолжаем рассматривать ее бумаги в качестве привлекательного инструмента для инвесторов в долгосрочной перспективе. Выручка Tyson Foods в минувшем квартале достигла рекордного уровня благодаря возросшему спросу на мясо, и ожидается дальнейший рост показателя в течение последующих отчетных периодов, что можно увидеть из диаграммы, представленной ниже:

Источник: Thomson Reuters

В условиях пандемии коронавируса COVID-19 компания вынужденно временно закрыла ряд своих заводов, сократив объемы производства в связи с тем, что положительный тест на вирус был выявлен у большого количества ее сотрудников. Тем не менее для улучшения финансовых показателей Tyson Foods уже приняла необходимые меры и скорректировала поставки по соответствующим каналам сбыта.

Кроме того, в компании отмечают, что это не первый кризис, с которым им приходилось сталкиваться. Несмотря на то что он является самым серьезным в истории деятельности Tyson Foods, компании удастся справиться со всеми сложностями и успешно выйти из него. Благодаря сильному финансовому положению и наличию достаточного количества ликвидных средств прогнозы компании на долгосрочную перспективу являются позитивными.

Заметим, что на днях Tyson Foods объявила о намерении снизить цены на продукцию из говядины примерно на 20–30% для поддержки населения, в частности это стало возможным благодаря возобновлению работы закрытых ранее заводов.

Финансовые результаты

Что касается финансовых результатов за второй фискальный квартал, то чистая прибыль уменьшилась на 14,5% г/г и составила $364 млн, или $1 на акцию, а скорректированная прибыль оказалась на уровне 77 центов на бумагу, не дотянув до прогнозов рынка $ 1,04 на акцию. Общая выручка возросла на 4% г/г и достигла $10,9 млрд, хотя и она не оправдала прогнозов $10,96 млрд.

Сообщается, что продажи говядины увеличились с $3,88 млрд годом ранее до $3,98 млрд, свинины — с $1,17 млрд годом ранее до $1,27 млрд, готовой продукции — с $2,03 млрд годом ранее до $2,1 млрд, а объем реализации куриного мяса сократился с $3,41 млрд годом ранее до $3,4 млрд.

Оценка компании по метрикам и сравнение с конкурентами

Компания Tyson Foods остается значительно недооцененной по отношению к ключевым конкурентам и к сектору в целом, что является немаловажным доводом в пользу покупки ее бумаг. Заметим, что по отношению к своим ключевым конкурентам компания особенно недооценена по коэффициентам P/Sales и EV/EBITDA, потенциал роста по которым составляет 349% и 287,1% соответственно, а по отношению к сектору в целом Tyson Foods значительно недооценена по мультипликаторам P/Sales (96%) и P/E (89,5%).

Компания P/E Forward P/E P/Sales P/Book EV/EBITDA EV/Sales
Tyson Foods 10,73 10,67 0,49 7,47 1,47 8,37
Pilgrims Pride 12,18 11,03 0,45 9,34 2,16 7,94
General Mills 18,28 18,36 2,30 13,11 5,08 14,69
Conagra Brands 21,69 15,04 1,60 13,00 2,13 13,06
Kellogg 21,43 16,76 1,63 14,69 10,10 14,90
Hershey 24,89 22,20 3,43 16,43 16,43 16,00
McCormick & Company 32,41 31,87 4,20 25,22 6,29 23,50
Hormel Foods 27,00 27,07 2,74 28,28 4,29 19,63
Campbell Soup 40,34 18,97 2,11 13,04 6,55 14,03
Smithfield Foods
Hillshire Brands
Kraft Heinz Foods
Peer Median 23,29 18,66 2,20 13,90 5,69 14,80
Consumer Staples 20,33 17,13 0,96 10,69 1,41 10,53
Потенциал роста/падения к основным конкурентам 117,1% 74,9% 349% 99% 287,1% 76,8%
Потенциал роста/падения к сектору в целом 89,5% 60,5% 96% 43,1% -4,1% 25,8%

Источник: Thomson Reuters

Технический анализ

С технической точки зрения на недельном графике формируется бычий «флаг», тогда как медленные стохастические линии направлены на север. Учитывая вышесказанное, в среднесрочной перспективе следует ожидать повышения стоимости акции.

Источник: https://charts.whotrades.com

С учетом всех вышеизложенных факторов мы сохраняем рекомендацию «Покупать» по бумагам Tyson Foods и оставляем их целевую цену на уровне $ 75, что эквивалентно 29%-ному потенциалу роста акций от текущих уровней.

Источник