Сегодня крупнейший представитель мирового нефтесервиса Schlumberger опубликовал отчётность за третий квартал 2023 года. В прошедшем квартале выручка компании выросла на 11,1% г/г до 8 310 $ млн, скорректированная EBITDA — на 18,5% г/г до $ 2 081 млн, а скорректированная чистая прибыль на акцию увеличилась на 23,8% г/г до $ 0,78.
Несмотря на рост капитальных затрат на 21,5% г/г, нейтральную динамику показывает свободный денежный поток, который снизился только на 2,4% г/г до $ 1 037 млн. На этом фоне Schlumberger продолжает сокращать чистый долг, который уменьшился на 7,2% кв/кв. Кроме того, сильное значение FCF позволило Schlumberger выкупить за квартал своих акций на $ 151 млн и выплатить $ 356 млн дивидендов, что суммарно соответствует 0,6% доходности.
Ключевым драйвером годового роста финансовых результатов стало восстановление нефтесервисного сектора в целом. Сохраняющиеся на повышенном уровне цены на нефть позволяют нефтегазовым компаниям наращивать инвестиции в разведку и добычу, на фоне чего в годовом выражении все регионы показали рост выручки. В то же время отметим, что в квартальном выражении рост выручки достаточно сильно замедлился, а в Северной Америке динамика стала негативной.
Schlumberger: основные финпоказатели за 3 квартал 2023 г. ($ млн)
|
Показатель |
3кв 2023 |
3кв 2022 |
Изм., % |
3кв 2023 |
2кв 2023 |
Изм., % |
|
Выручка |
8 310 |
7 477 |
11,1% |
8310 |
8099 |
2,6% |
|
Северная Америка |
1 643 |
1 543 |
6,5% |
1643 |
1746 |
-5,9% |
|
Латинская Америка |
1 681 |
1 508 |
11,5% |
1681 |
1624 |
3,5% |
|
Европа и Африка |
2 091 |
2 039 |
2,6% |
2091 |
2031 |
3,0% |
|
Ближний Восток, Азия и прочее |
2 895 |
2 387 |
21,3% |
2895 |
2698 |
7,3% |
|
EBITDA скорр. |
2 081 |
1 756 |
18,5% |
2081 |
1962 |
6,1% |
|
Маржа EBITDA скорр. |
25,0% |
23,5% |
1,5 п.п. |
25,0% |
24,2% |
0,8 п.п. |
|
EPS скорр. |
0,78 |
0,63 |
23,8% |
0,78 |
0,72 |
-4,5 п.п. |
|
Чистый долг |
9 410 |
9 742 |
-3,4% |
9410 |
10141 |
-7,2% |
|
Свободный денежный поток |
1 037 |
1 063 |
-2,4% |
1037 |
986 |
5,2% |
|
Капитальные затраты |
464 |
382 |
21,5% |
464 |
471 |
-1,5% |
На наш взгляд, отчётность Schlumberger умеренно негативна для акций компании. Финансовые результаты оказались близки к ожиданиям консенсуса – их рост отражает восстановление нефтесервисного рынка. При этом сделанные после отчётности за второй квартал прогнозы менеджмента о возможности снижения выручки на рынке Северной Америки уже начали сбываться, что вместе с замедлением темпов роста на прочих рынках ухудшает инвестиционную привлекательность акций компании.
Наша текущая целевая цена по акциям Schlumberger составляет $ 53,6, что соответствует рейтингу «Держать» и даунсайду 9,0%.
* Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.
Источник: Finam.ru