Lam Research сохраняет потенциал для долгосрочного роста за счет укрепления технологического лидерства и грамотного позиционирования своей продукции. Тем не менее на горизонте 12 месяцев мы считаем, что спрос на полупроводниковое оборудование будет восстанавливаться не так быстро, как хотелось бы. Данный фактор в сочетании с существенными внешними рисками для бизнеса Lam делает акции компании непривлекательными на текущих уровнях.
Lam Research — американская компания, занимающаяся производством оборудования для изготовления полупроводниковых чипов. Помимо непосредственного производства оборудования, Lam предоставляет услуги по его обслуживанию.
Активные инвестиции в R&D обеспечивают Lam Research лидерство в разработке передового полупроводникового оборудования. Развитие таких технологий, как GAA-транзисторы и сухая EUV-литография, подтверждает существенный вклад компании в создание полупроводников нового поколения.
Основным риском в 2024 году остается сохранение слабого спроса со стороны ключевых клиентов. Компании, производящие чипы памяти, намерены значительно нарастить капитальные затраты и закупки оборудования, однако в сегментах IDM и фаундри производители пока настроены более осторожно.
Серьезными рисками остаются Китай и геополитика. Мы с опасением относимся к перспективе расширения перечня оборудования для производства полупроводников, запрещенного к экспорту в Поднебесную американскими властями. В случае реализации этого риска Lam окажется под ударом из-за сокращения возможностей с целью продаж на главном для нее рынке. Кроме того, потенциальный «горячий» конфликт в АТР между США и КНР, на который приходится более 80% продаж Lam, повлечет разрыв цепочек поставок и кратный обвал продаж.
* Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.
Источник: Finam.ru