|
SPDR Barclays Capital Convertible Securities ETF |
|
|
Рекомендация |
Покупать |
|
Целевая цена: |
$64 |
|
Текущая цена: |
$57,2 |
|
Потенциал роста/снижения: |
11,8% |
- Биржевой фонд SPDR Barclays Capital Convertible Securities ETF (CWB) отслеживает динамику индекса Barclays U.S. Convertible Bond > $500MM Index и инвестирует в конвертируемые корпоративные облигации и привилегированные акции компаний.
- Стоит отметить, что 73% средств фонда размещены в конвертируемые корпоративные облигации, 16% средств инвестировано в привилегированные акции.
- Мы все так же считаем, что можно получить повышенный доход по облигациям из-за их конвертации в акции, особенно учитывая продолжающийся восходящий тренд на фондовом рынке США. Основную поддержку рынку продолжат оказывать новости о том, что США и Китай сумели официально подписать торговую сделку в рамках первой фазы. При этом уже начались переговоры по торговому соглашению в рамках второй фазы.
- Мы считаем, что у Дональда Трампа значительно выросли шансы на то, что он одержит победу на предстоящих президентских выборах в 2020 году. В связи с этим позитивная динамика на фондовом рынке США может продолжиться в текущем году.
- Купонная доходность фонда составляет 2,24%.
Мы по-прежнему рекомендуем фонд SPDR Barclays Capital Convertible Securities ETF к покупке со среднесрочной целью на уровне$64.
|
Основные сведения |
|
|
ISIN |
US4642882249 |
|
Активы под управлением |
$4,69 млрд |
|
Комиссия за управление |
0,4% |
|
Купонная доходность |
2,24% |
|
Доходность фонда |
|
|
За 3 месяца |
11,55% |
|
С начала года |
3,3% |
|
За год |
22% |
Динамика стоимости фонда SPDR Barclays Capital Convertible Bond
Краткое описание эмитента
Биржевой фонд SPDR Barclays Capital Convertible Securities ETF (CWB) отслеживает динамику индекса Barclays U.S. Convertible Bond > $500MM Index и инвестирует в конвертируемые корпоративные облигации и привилегированные акции компаний.
Отметим, что у облигаций, находящихся в портфеле, есть возможность конвертации в обыкновенные или привилегированные акции по фиксированной цене. В составе портфеля 197 ценных бумаг.
Общая сумма активов под управлением фонда равна $4,69 млрд, комиссия за управление составляет 0,4% годовых.
10 крупнейших вложений фонда включают:
|
Эмитент |
Вес, % |
Страна |
|
WELLS FARGO & COMPANY 7.5 12/31/2049 |
3,36 |
США |
|
BANK OF AMERICA CORP 7.25 12/31/2049 |
2,61 |
США |
|
BROADCOM INC 8 12/31/2049 |
2,43 |
США |
|
MICROCHIP TECHNOLOGY 1.625 02/15/2025 |
2,19 |
США |
|
TESLA INC 2 05/15/2024 |
1,98 |
США |
|
BECTON DICKINSON AND CO 6.125 12/31/2049 |
1,84 |
США |
|
MICROCHIP TECHNOLOGY INC 1.625 02/15/2027 |
1,75 |
США |
|
DISH NETWORK CORP 3.375 08/15/2026 |
1,69 |
США |
|
CAESARS ENTERTAIN CORP 5 10/01/2024 |
1,22 |
США |
|
CROWN CASTLE INTL CORP 6.875 12/31/2049 |
1,21 |
США |
Источник: данные https://www.ssga.com/
Отметим, что 73% средств фонда размещены в конвертируемые корпоративные облигации, 16% средств инвестировано в привилегированные акции, остальная часть средств — в обыкновенные акции и наличные денежные средства.
С точки зрения географической локации 87% средств фонда вложены в американские ценные бумаги, а остальная часть — в ценные бумаги Израиля, Германии, Голландии, Китая, Мексики, Японии и Великобритании.
Если говорить о сроках погашения, то наибольший вес в портфеле занимают бумаги сроком от 3 до 5 лет, наименьший вес — ценные бумаги сроком более 30 лет. При этом наибольший вес в фонде занимают акции высокотехнологичных компаний (32,2%), далее идут бумаги компаний нецикличного сектора экономики (16,2%).
Доходность фонда с начала года составляет 3,3%, за последние три месяца — 11,55%, средняя купонная доходность — 2,24%.
Факторы роста
Мы продолжаем считать, что по-прежнему с наименьшим риском можно получить повышенный доход по облигациям из-за их конвертации в акции, особенно учитывая сохраняющийся восходящий тренд на американском фондовом рынке.
Ключевую поддержку фондовому рынку будут оказывать новости о том, что США и Китай 15 января официально подписали торговую сделку в рамках первой фазы. В документе сообщается, что Китай нарастит закупки сельскохозяйственной продукции на $12,5 млрд в 2020 году и на $19,5 млрд в 2021 году соответственно. Кроме того, Поднебесная увеличит покупки промышленной продукции на $32,9 млрд в 2020 году и на $44,8 млрд в 2021 году, Помимо этого, КНР увеличит покупки энергоносителей на $18,5 млрд в 2020 году и на $33,9 млрд в 2021 году. Также стоит отметить, что в промежуточном торговом соглашении были указаны ряд пунктов о защите интеллектуальной собственности. При этом уже начались переговоры по торговому соглашению в рамках второй фазы. В связи с этим у Дональда Трампа значительно выросли шансы на победу на предстоящих президентских выборах, а благодаря ему американские фондовые индексы продолжают находиться на максимальных отметках.
Дополнительную поддержку индексам продолжать оказывать действия Федеральной Резервной Системы. Напомним, что на декабрьском заседании представители ФРС сообщили, что текущий уровень процентных ставок является уместным и соответствуют состоянию экономики страны. При этом почти все руководители ФРС ожидают, что процентные ставки будут оставаться без изменений в 2020 году. Согласно прогнозам ФРС, в 2020 году медианное значение процентной ставки составит 1,6%, в 2021 году – 1,9%, а в 2022 году – 2,1%. При этом не стоит забывать ФРС продолжает выкупать казначейские векселя на сумму $60 млрд в месяц, что позволяет поддерживать ликвидность на рынке на относительно высоком уровне.
Технический анализ
С технической точки зрения фонд движется в рамках долгосрочного восходящего канала, верхняя граница которого стремится к отметке $60. Уровень поддержки выступает отметка $56. Стохастические линии находятся в благоприятном для покупки положении, но уже расположены в зоне перекупленности, поэтому ожидается временная приостановка восходящего движения.
Источник: данные whotrades.com
На наш взгляд, SPDR Barclays Capital Convertible Securities ETF является хорошим выбором для покупки в инвестиционные портфели с целевой ценой $64 в качестве диверсификации рисков.