На финансовых рынках флэт. Индекс доллара DXY третью неделю подряд остается в узком диапазоне вблизи отметки 90.00. На момент публикации данной статьи доллар пытается удержать завоёванные вчера позиции, а фьючерсы DXY торгуются вблизи отметки 90.09, на 5 пунктов ниже цены открытия этой торговой недели.
Основные американские фондовые индексы в целом сохраняют позитивную динамику, но также торгуются вблизи уровней минувшей недели. Так, фьючерсы на американский индекс широкого рынка S&P 500 на момент публикации данной статьи торгуются вблизи отметки 4230.0, на 14 пунктов ниже локального максимума прошлого месяца и отметки 4244.0, оставаясь в зоне долгосрочного бычьего рынка.
Не исключено, что такая ситуация продлится вплоть до среды следующей недели 16 июня, когда в 18:00 (GMT) будет опубликовано решение ФРС по кредитно-денежной политике.
Растущие опасения насчет сворачивания программы стимулирования ФРС на фоне мощного восстановления экономики и роста инфляции все сильнее заставляют инвесторов сомневаться в устойчивости бычьего тренда американских фондовых индексов и медвежьего тренда доллара.
Поэтому участники рынка будут внимательно следить за ходом заседания ФРС, чтобы уловить с ее стороны любые намеки на изменения в параметрах текущей кредитно-денежной политики.
Как неоднократно ранее заявляли руководители ФРС, растущее инфляционное давление, по их расчетам, будет временным. Они допускают превышение уровня инфляции в США выше целевого уровня ФРС 2% в течение какого-то времени, хотя, длительность этого периода и уровень превышения они пока точно не определили. Но уровень процентных ставок ФРС, как руководители ФРС обещали ранее, они будут удерживать неизменным до конца 2023 года.
Ранее глава ФРС Джером Пауэлл говорил, что прежде, чем центральный банк начнет повышать процентные ставки, он приступит к снижению объемов покупок гособлигаций, да и то, как обещает Пауэлл, об этом участники рынка будут заранее уведомлены.
Напомним, что ФРС сохраняет ключевую ставку на уровне 0,25% с марта 2020 года, ежемесячно приобретая гособлигаций и ипотечных облигаций на сумму не менее 120 млрд долларов США с июня 2020 года.
В официальном заявлении по итогам заседания, состоявшегося 27-28 апреля, руководители ФРС сообщили, что экономика должна «продемонстрировать дальнейший существенный прогресс» в направлении целевых показателей, установленных регулятором, прежде чем они рассмотрят возможность сокращения объемов покупок активов.
Тем не менее, со стороны ФРС не исключены неожиданные заявления. На прошлой неделе президент Федерального резервного банка Филадельфии и один из руководителей ФРС Патрик Харкер сказал, что он готовится подумать о сворачивании мер денежно-кредитного стимулирования, поскольку экономика США продолжает восстанавливаться после спада, вызванного пандемией. «Мы планируем сохранять ставки на низком уровне на протяжении долгого времени, однако, может быть, пришло время хотя бы подумать о сокращении объема покупок государственных и ипотечных облигаций», — сказал он.
Одна из управляющих центрального банка Лаэль Брейнард также заявила в начале этого месяца, что в ближайшие месяцы необходимо придерживаться прежнего подхода к денежно-кредитной политике, однако, ФРС должна быть готова внести изменения в свою политику, если это потребуется, «по-прежнему внимательно отслеживая изменения в (экономических данных) и сохраняя готовность к изменению (политики) при необходимости».
Некоторые другие представители ФРС в последние несколько недель также говорили, что хотели бы начать обсуждение плана по сворачиванию покупок активов.
Поэтому, если со стороны ФРС такие сигналы последуют, то это приведет к закрытию значительной части коротких позиций по доллару и к его укреплению, а на американском фондовом рынке может начаться нисходящая коррекция.
Чем жестче будут заявления руководителей ФРС по итогам заседания 16 июня, тем сильнее укрепится доллар, и тем глубже будет коррекция на фондовом рынке.
Наиболее вероятным все же кажется, что Пауэлл вновь попытается успокоить рынки, повторив свои предыдущие высказывания о необходимости придерживаться текущих параметров стимулирующей политики.
Как следует из опубликованных в минувшую пятницу сильных данных, общее число рабочих мест в мае в США все равно было ниже докоронавирусных уровней примерно на 7,6 млн, а 9,3 млн потенциально готовых работать американцев оставались безработными. При этом доля экономически активного населения, работающего или находящегося в поисках работы, в мае даже несколько снизилась, до 61,6% против 63,3% в феврале 2020 года.
Для руководства же ФРС более важным, чем растущая инфляция, является полное восстановление рынка труда.
Вторая половина этой недели также обещает быть интересной и волатильной. В среду (в 14:00 GMT) решение по ставке опубликует Банк Канады, а в четверг (в 11:45 GMT) – ЕЦБ.
Торговые рекомендации
Sell Stop 4203.0. Stop-Loss 4238.0. Цели 4166.0, 4135.0, 4000.0, 3925.0, 3820.0
Buy Stop 4238.0. Stop-Loss 4203.0. Цели 4244.0, 4300.0, 4325.0, 4400.0
