Bank of America, второй по величине американский финансовый конгломерат, опубликовал весьма неоднозначные финансовые результаты за IV квартал 2023 г. Чистая прибыль кредитора упала на 55,9% г/г до $3,1 млрд, или 35 центов на акцию, и оказалась существенно ниже консенсус-прогноза на уровне 68 центов. При этом скорректированная прибыль, не учитывающая ряд разовых статей расходов, составила $5,9 млрд, или 70 центов на акцию.
Квартальная выручка банка просела на 10,5% г/г до $ 22 млрд и также заметно не дотянула до консенсус-прогноза на уровне $23,8 млрд. Чистый процентный доход опустился на 5% до $13,9 млрд, поскольку небольшой рост объемов кредитования был нивелирован снижением показателя чистой процентной маржи (на 25 б.п. до 1,97%). Непроцентные доходы сократились на 18,7% до $8 млрд. Банк также отметил, что значительное негативное влияние на выручку оказало признание им бумажного убытка в размере $1,6 млрд, связанного со сменой референсного индекса процентных ставок, который использовался при учете ряда коммерческих кредитных контрактов. Без учета данного фактора выручка понизилась на 4%.
Выручка в сфере потребительского банкинга уменьшилась на 4,2% до $10,3 млрд. При этом сегмент операций на глобальных финансовых рынках нарастил выручку на 5,9% до $4,1 млрд, в том числе доходы от торговых операций повысились на 3% до $3,6 млрд. Выручка в подразделении управления активами состоятельных клиентов и инвестиционного менеджмента понизилась на 3,4% до $5,2 млрд. В глобальном банкинге поступления сократились на 7,9% до $5,9 млрд, при этом Bank of America вновь смог продемонстрировать позитивную динамику инвестбанковских доходов, которые выросли на 7% до $1,1 млрд.
Операционные расходы подскочили на 14,1% до $17,7 млрд, что было в значительной степени обусловлено уплатой $2,1 млрд в фонд Федеральной корпорации по страхованию депозитов (FDIC) из-за прошлогоднего краха Silicon Valley Bank и других банков. При этом расходы на кредитный риск увеличились на весьма скромные 1,1% до $1,1 млрд.
Объем активов Bank of America на конец IV квартала составил $3,18 трлн, увеличившись за год на 4,2%. Объем кредитного портфеля повысился на 0,8% до $1,05 трлн, тогда как депозиты сократились на 0,3% до $1,92 трлн. Общий объем резервов на покрытие возможных убытков по кредитам составил на конец отчетного периода $13,3 млрд, или 1,27% от всех выданных займов, против $12,7 млрд, или 1,22%, в начале прошлого года. Коэффициент достаточности капитала первого уровня (CET1) составил 11,8%, увеличившись за год на 60 б.п., и находится на вполне комфортном уровне, на 180 б.п. превышая текущие минимальные регуляторные требования.
Bank of America: основные финпоказатели за IV квартал весь 2023 г. (млн $)
|
Показатель |
4К23 |
4К22 |
Изменение |
2023 |
2022 |
Изменение |
|
Выручка |
21 959 |
24 532 |
-10,5% |
98 581 |
94 950 |
3,8% |
|
Чистый процентный доход |
13 946 |
14 681 |
-5,0% |
56 931 |
52 462 |
8,5% |
|
Операционные расходы |
17 731 |
15 543 |
14,1% |
65 845 |
61 438 |
7,2% |
|
Расходы на кредитный риск |
1 104 |
1 092 |
1,1% |
4 394 |
2 543 |
72,8% |
|
Чистая прибыль |
3 144 |
7 132 |
-55,9% |
26 515 |
27 528 |
-3,7% |
|
EPS, $ |
0,35 |
0,85 |
-58,8% |
3,08 |
3,19 |
-3,4% |
|
Чистая процентная маржа |
1,97% |
2,22% |
-0,25 п.п. |
2,09% |
1,96% |
0,13 п.п. |
|
Рентабельность капитала |
4,32% |
10,38% |
-6,06 п.п. |
9,36% |
10,18% |
-0,82 п.п. |
|
Рентабельность активов |
0,39% |
0,92% |
-0,53 п.п. |
0,84% |
0,88% |
-0,04 п.п. |
|
Коэффициент C/I |
80,75% |
63,36% |
17,39 п.п. |
66,79% |
64,71% |
2,09 п.п. |
Источник: данные банка
Bank of America: основные показатели отчета о финансовом положении (млрд $)
|
Показатель |
31.12.2023 |
30.09.2023 |
31.12.2022 |
Изм. к/к |
Изм. г/г |
|
Активы |
3 180 |
3 153 |
3 051 |
0,8% |
4,2% |
|
Кредиты |
1 054 |
1 049 |
1 046 |
0,4% |
0,8% |
|
Депозиты |
1 924 |
1 885 |
1 930 |
2,1% |
-0,3% |
|
BV на акцию, $ |
33,34 |
32,65 |
30,61 |
2,1% |
8,9% |
|
Резерв на возможные потери по ссудам, % от кредитного портфеля |
1,27% |
1,27% |
1,22% |
0,00 п.п. |
0,05 п.п. |
|
Коэффициент достаточности капитала первого уровня (CET1) |
11,80% |
11,90% |
11,20% |
-0,10 п.п. |
0,60 п.п. |
Источник: данные банка
В отчетном периоде Bank of America вернул $2,7 млрд акционерам за счет дивидендов и выкупа акций. А за весь 2023 г. объем выплат составил $12 млрд, или 45% от годовой чистой прибыли.
По словам главы Bank of America Брайана Мойнихана, экономисты банка ожидают, что Федрезерву в итоге удастся осуществить «мягкую посадку» американской экономики. Так, по оценке банка, темпы роста потребительских расходов в Штатах замедлились с 9-10% г/г год назад до 4-5% г/г в IV квартале 2023 г. и начале 2024 г., что предполагает экономический рост в районе 2% и более низкую инфляцию. При этом Мойнихан оптимистично оценивает перспективы Bank of America в текущем году, учитывая его сильную капитальную позицию и значительные объемы ликвидности.
Мы подтверждаем целевую цену акций Bank of America на уровне $38,8 и рейтинг «Покупать» для них.
* Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.
Источник: Finam.ru