«Магнит» отчитался по прибыли и сопоставимым продажам примерно на уровне ожиданий. Динамика сопоставимых продаж в 4К18 стала положительной, рост составил 0,6% г/г за счет увеличения среднего чека на 3,7% на фоне повышения продовольственной инфляции. Отток покупателей в 4К18 составил 3,0%. В сравнении с другими конкурентами рост LFL вышел слабее – 0,6% против +3,7% у Х5 и +2,1% у «Ленты».
Продажи ритейлера в 4К18 выросли на 9,7% благодаря открытию новых магазинов (торговая площадь +11,6% г/г). По годовой выручке «Магнит» вышел на рекордный уровень 1237 млрд руб. (+8,2%) при среднем консенсусе Reuters 1257 млрд руб.
На фоне высокой конкуренции, широких промо и увеличения продуктов в категории «фрэш» рентабельность по EBITDA снизилась в 4К на 40 б.п. и на 70 б.п. за год. EBITDA в 2018 году составила 89,8 млрд руб. (-2%), чистая прибыль 33,8 млрд руб. (-4,9% г/г).
На текущий момент акции торгуются по 12.5х годовой прибыли 2018, и в целом динамика показателей и оценка акций соответствует нашей рекомендации «держать». Вечером компания проведет телеконференцию и, вероятно, обозначит планы по развитию на текущий год.