Проблемы на сырьевых рынках утянули вниз фондовый рынок

Вчерашнее падение котировок углеводородов вызвало сегодня откровенно негативные настроения и на рынках фондовых. Да, в целом и инвесторы, и эксперты понимали, что нефтехранилища затоварены, и имеющиеся договоренности по снижению объемов добычи нефти  надо начинать реализовывать сейчас, а не «когда-то потом». Столь же очевидно, что если США не начнут масштабно сокращать добычу, то только усилиями ОПЕК+ мало, чего удастся добиться. Но никто не ожидал, что стоимость фьючерсов на нефть сорта WTI рухнет на 300%, уйдя глубоко в отрицательную область. Описывать, что происходило, я, пожалуй, не буду – все и так уже перечитали на эту тему всё, что возможно. Но вчерашний день отчетливо показал, насколько хрупким может быть равновесие – вроде бы поводов для столь нелогичного поведения стоимости энергоносителей пока не было, но факт экспирации фьючерсов при отсутствии физических объемов для хранения нефти привели к образованию своеобразного корнера – на рынке попросту отсутствовали биды на покупку апрельского фьючерса на WTI. И случившееся стало хорошим уроком для всех – даже в условиях, когда «черному лебедю» прилететь, вроде бы, неоткуда, он все же может появиться. Причем, весьма внезапно. Сегодня стоимость углеводородов несколько восстановилась, но все еще находится на очень низком уровне. И вполне возможна ситуация, что цены на нефть продолжат снижаться и далее — до тех пор, пока с нефтехранилищами и сокращением объемов добычи ситуация не будет благополучно разрешена. Ну и, само собой, существенное влияние на дальнейшую динамику стоимости энергоносителей окажет статистика по недельному изменению запасов. Сегодня ночью предварительные данные опубликует Американский институт нефти, а завтра вечером Минэнерго США представит окончательные цифры. Тогда же и хаб в Кушинге отчитается по избыточным запасам.

Российский рубль отреагировал на обвал стоимости нефти вполне естественным ослаблением. Удивительно, но не таким уж большим, какого бы можно было ожидать. Пока ситуация для нашей валюты складывается не слишком плохая – да, поток инвестиций на фоне коронавируса иссяк практически до нуля. Но в целом у регулятора достаточно резервов для поддержания на валютном рынке относительно стабильной картины. Да и нерезиденты не спешат убегать из российских гособлигаций – их доля в ОФЗ сократилась сейчас с 32% до 31%. А это можно считать большой удачей. Завтра в ходе двух аукционов Минфин России планирует разместить облигации федерального займа с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД) выпуска № 26229RMFS и облигаций федерального займа с переменным купонным доходом (ОФЗ-ПК) выпуска № 24021RMFS, что окажет определенную поддержку рублю. Да и начавшийся налоговый период ему определенно поможет. Пока же, по состоянию на 18:40 мск картина выглядела следующим образом:

 

 

Сегодня публиковалось немалое количество макроэкономической статистики и корпоративных отчетов. Кстати, несмотря на пандемию и сжатие спроса, весьма неплохие результаты продемонстрировали французский производитель молочной продукции Danone и немецкий производитель программного обеспечения для бизнеса SAP. А вот американский представитель горнодобывающей отрасли Steel Dynamics и крупнейший в мире поставщик компьютерных услуг International Business Machines (IBM (NYSE:IBM)) порадовать акционеров не смогли. В целом же рынки были сфокусированы не столько на отчетах компаний, сколько на происходящем на сырьевых площадках. В итоге ни одна страна не смогла сегодня похвастаться ростом своих биржевых индексов – все дружно падали:

 

* — по состоянию на 19:06 мск

 

Из российских компаний отчиталась «АЛРОСА», получившая по РСБУ в 1-м квартале чистый убыток в размере 7,48 млрд рублей по сравнению с чистой прибылью в 16,06 млрд рублей годом ранее. При этом выручка снизилась с 49,43 млрд в 1 квартале 2019 года до 40,15 млрд рублей, а валовая прибыль сократилась до 16,65 млрд рублей против 22,57 млрд в 1 квартале 2019. В остальном же российские фондовые площадки оказались в общемировом тренде, пикируя вместе со всеми. Более того, «рублевый» индекс МосБиржи показал еще далеко не самый худший результат. Про «долларовый» РТС этого по понятным причинам не скажешь. Наибольший рост в течение дня показали ГДР «Пятерочки» (+2,38%), «РусГидро» (+2,02%), «Акрон» (+1,92%), «М.Видео» (1,87%) и «ФосАгро» (+1,82%). Сильней других снизились «РуссНефть» (-4,77%), «Система» (-4,15%), «НорНикель» (-3,97%), ГДР «РусАгро» (-3,40%) и «Татнефть» (-3,25% в префах и -2,86% в обычке).

Завтра операционные результаты своей деятельности за 1-й квартал опубликует «Лента», состоятся заседания Советов директоров НМТП (MCX:NMTP) и «Сургутнефтегаза».

Алексей Коренев, аналитик ГК «ФИНАМ»