MasterCard (MA), вторая по величине платежная система в мире, увеличила выручку в 4 квартале 2018 года на 14,9% г/г до $3,81 млрд, что оказалось немного выше консенсус-прогноза.
Отчетность MasterCard оказалась достаточно сильной. Компания показала по итогам 4 квартала и года в целом уверенный рост выручки и прибыли, улучшила показатели рентабельности, сгенерировала неплохие денежные потоки, направила значительные средства на выплаты акционерам.
При этом мы сохраняем позитивный взгляд на будущие перспективы компании. Мы ожидаем дальнейшего быстрого роста цифровых платежей в мире, и MasterCard благодаря своему широкому международному охвату (на зарубежные операции приходится более 60% выручки), вероятно, и далее будет оставаться главным бенефициаром данного тренда.
Мы положительно оцениваем сделки M&A и стратегические альянсы MasterCard, которые позволяют компании выходить в новые сегменты и укреплять свои позиции в уже имеющихся. Кроме того, MasterCard является одним из технологических лидеров в своей отрасли, стремясь за счет внедрения передовых технологий повышать скорость, удобство и безопасность платежей для пользователей. Компания также уделяет повышенное внимание развитию решений для платежных систем на базе набирающей все большую популярность технологии Blockchain, расширяет свое присутствие в сегменте бескарточных цифровых платежей.
Руководство MasterCard представило достаточно оптимистичные среднесрочные прогнозы и ожидает среднегодовых темпов роста выручки в 2019-2021 гг. в диапазоне 10-15%. При этом в компании намерены продолжать концентрироваться на операционной эффективности и рассчитывают удержать операционную рентабельность на уровне не ниже 50%. Прибыль на акцию в указанный период, как ожидается, будет прирастать в среднем на 15-20% в год.
Мы повышаем целевую цену акций MasterCard до $240 и продолжаем рекомендовать данные бумаги для среднесрочных инвестиций.
