Во вторник, 21 февраля, «Полюс» раскрыл производственные результаты за 2-е полугодие и весь 2022 г. Мы оцениваем результаты полугодия, как достаточно сильные, годовые итоги — как нейтральные, а прогнозы на 2023 г. – как позитивные.
Общее производство золота по итогам 2П 2022 г. составило 1 474 тыс. унций, что на 38,0% выше, чем в 1П 2022 г., и на 1,3% лучше результатов 2П 2021г. Годовое производство сократилось на 6,5% (до 2 441,3 тыс. унций). Это примерно на 9% ниже прогнозируемого компанией год назад объема в 2,8 млн унций. При этом годовые продажи упали сильнее – на 11,4% (до 2 423 тыс. унций), что компания объясняет главным образом накоплением золота в концентрате, произведенном в 4 кв. 2022 г., который будет реализован в 1 кв. 2023 г.
Тем не менее, отношение продаж к объемам производства превышает 95%, что очень неплохо. В целом можно было ожидать более слабых результатов в условиях работы отрасли под санкциями. «Полюс» сумел во второй половине года заметно прибавить.
По оценке «Полюса», производство золота в 2023 году составит 2,8 млн – 2,9 млн унций. Таким образом, по прогнозу компании рост объемов в текущем году может составить от 10% до 14%.
Публикация финансовых результатов «Полюса» отнесена на март. Можно ожидать снижение выручки «Полюса» по итогам года в пределах 20% примерно до $4 млрд. Видимо, тогда же будет объявлено предложение менеджмента по дивидендам. Дивиденды могли бы поддержать акции компании на рынке.
У нас нет сейчас рекомендации по акциям «Полюса», оценка компании находится на пересмотре.
Источник: Finam.ru