Вчера «Лукойл» отчитался по МСФО за четвёртый квартал 2021 года. Выручка нефтяника выросла на 80,9% г/г до 2768 млрд руб., EBITDA – на 108,3% г/г до 395 млрд руб. Чистая прибыль акционеров увеличилась в 8 раз и достигла 234 млрд руб.
Что более важно, свободный денежный поток за год вырос в 2,2 раза и достиг 190 млрд руб. При этом скорректированный свободный денежный поток позволяет рассчитывать на выплату 530 руб. дивидендов по итогам второго полугодия. Доходность выплаты может составить 10,8%.
Ключевым позитивным фактором, повлиявшим на финансовые результаты компании, стал рост средней цены реализации нефти на экспортном направлении на 77,9% г/г. Радует динамика важной для «Лукойла» нефтепереработки – её объём вырос на 17,8% г/г до 1233 тыс. б/с на фоне восстановления спроса на нефтепродукты в РФ и Европе. На фоне смягчения соглашения ОПЕК+ на 13,3% г/г восстановилась и добыча ЖУВ. Небольшим сдерживающим фактором для годового роста финансовых результатов стала отмена льгот по добыче сверхвязкой нефти.
«Лукойл»: основные финпоказатели за 4квартал 2021 г. (млрд руб.)
| Показатель | 4кв 2021 | 4кв 2020 | Изм.,% | 2021 | 2020 | Изм.,% |
| Выручка | 2 768 | 1 530 | 80,9% | 9 435 | 5 639 | 67,3% |
| EBITDA | 395 | 190 | 108,3% | 1 404 | 687 | 104,4% |
| маржа EBITDA | 14,3% | 12,4% | 1,9 п.п. | 14,9% | 12,2% | 2,7 п.п. |
| Чистая прибыль акц. | 234 | 29 | 694,3% | 773 | 15 | 4996,8% |
| Свободный денежный поток | 190 | 85 | 122,4% | 694 | 281 | 146,7% |
| Капитальные затраты | 127 | 135 | -5,8% | 433 | 495 | -12,6% |
| Добыча ЖУВ, тыс. барр./сут | 1 782 | 1 573 | 13,3% | 1 678 | 1 651 | 1,6% |
| Переработка нефти, млн барр./сут | 1 233 | 1 047 | 17,8% | 1 264 | 1 174 | 7,7% |
На наш взгляд, отчётность «Лукойла» сейчас имеет второстепенное значение в кейсе компании. В ближайшее время инвесторы в первую очередь будут следить за способностью нефтяника в нормальном режиме поставлять своё сырьё на экспорт. При этом отметим, что на данный момент у «Лукойла» почти нулевой чистый долг, что позволяет рассчитывать на выплату дивидендов за 2021 год в срок. Полагаем, что доходность финальной выплаты в 10,8% вместе с обратным выкупом акций позволят акциям «Лукойла» выглядеть лучше рынка после открытия торгов.
Источник: Finam.ru