До конца мая «Транснефть» планирует опубликовать отчётность по МСФО за первый квартал 2021 года. Мы ожидаем, что выручка компании снизится на 3,1% г/г до 255,2 млрд руб., а EBITDA на 19,1% г/г до 108.2 млрд руб. на 19,1% г/г. Чистая прибыль, по нашим оценкам, уменьшится на 22,5% г/г до 42,8 млрд руб.
Ранее «Транснефть» опубликовала операционные результаты за первый квартал. Объём транспортировки нефти уменьшился на 12,1% г/г, а нефтепродуктов — на 9,5% г/г. Слабые операционные результаты, которые являются основной причиной ухудшения финансовых результатов, связаны со снижением добычи нефти в РФ из-за ограничений ОПЕК+. С мая участники ОПЕК+ начали постепенно восстанавливать добычу, в связи с чем операционные результаты «Транснефти» во втором квартале начнут улучшаться.
На конференц-звонке по результатам отчётности в центре внимания инвесторов будут планы по корректировке дивидендов на неденежные статьи расходов и актуальные прогнозы по капитальным затратам и объёмам транспортировки на 2021 год.
На данный момент мы рекомендуем покупать привилегированные акции «Транснефти» с целевой ценой 175 535 руб., что соответствует апсайду в 24,7%.
