NVIDIA отчиталась об очередном сильном финквартале

NVIDIA, крупнейший в мире разработчик графических ускорителей и процессоров, представил очень сильную отчетность за III квартал 2024 финансового года с окончанием 29 октября. Выручка выросла в 3,1 раза г/г до рекордных $18,1 млрд и существенно превзошла консенсус-прогноз на уровне $16,2 млрд. Кроме того, выручка показала рост на 34% в поквартальном выражении. Драйвером роста стал сегмент решений для центров обработки данных, выручка которого подскочила в 3,8 раза г/г до $14,5 млрд, также обновив рекорд. В компании отметили сохранение активного спроса на ее высокопроизводительные решения, в том числе на платформу HGX, использующуюся при разработке больших языковых моделей и генеративного искусственного интеллекта. Продажи в сегменте игровых GPU в отчетном периоде повысились на 81,4% г/г до $2,9 млрд благодаря увеличению спроса на графические процессоры семейства GeForce RTX 40 для ноутбуков и ПК. В сегменте профессиональной визуализации продажи поднялись на 108% до $416 млн, в сегменте решений для автомобильной отрасли – на 4% до $261 млн. 

На фоне скачка выручки и умеренного роста операционных расходов скорректированный показатель EBITDA NVIDIA в III финквартале взлетел в 6,1 раза г/г до $10 млрд, а скорректированная прибыль на акцию – в 6,9 раза до $4,02, с большим запасом опередив среднюю оценку аналитиков Уолл-стрит на уровне $3,37. 

Баланс NVIDIA остается прочным. Компания завершила III финквартал, имея на счетах $18,3 млрд денежных средств и инвестиций при общем долге $9,7 млрд. В отчетном периоде компания сгенерировала операционный денежный поток в объеме $7,3 млрд, направила $278 млн на капвложения и вернула акционерам $3,9 млрд за счет выкупа собственных акций ($3,8 млрд) и дивидендов ($99 млн). 

NVIDIA: основные результаты за III квартал и 9 месяцев 2024 фингода (млн $) 

	3К24	3К23	Изменение	9М24	9М23	Изменение
Выручка, в т.ч.	18 120	5 931	205.5%	38 819	20 923	85.5%
игровой сегмент	2 856	1 574	81.4%	7 582	7 236	4.8%
сегмент датацентров	14 514	3 833	278.7%	29 121	11 389	155.7%
проф. визуализация	416	200	108.0%	1 090	1 318	-17.3%
автомобильный сегмент	261	251	4.0%	810	609	33.0%
Скорр. EBITDA	11 929	1 942	514.3%	23 506	7 934	196.3%
Скорр. чистая прибыль	10 020	1 456	588.2%	19 473	6 192	214.5%
Скорр. EPS, $	4.02	0.58	593.1%	7.81	2.46	217.5%
Операционный денежный поток	7 333	392	1770.7%	16 591	3 393	389.0%
Рентабельность по EBITDA	65.8%	32.7%	33.1 п.п.	60.6%	37.9%	22.7 п.п.
Рентабельность по чистой прибыли	55.3%	24.5%	30.8 п.п.	50.2%	29.6%	20.6 п.п.

Источник: данные компании

Между тем руководство NVIDIA также обнародовало весьма оптимистичный прогноз на IV финквартал с окончанием в январе. В частности, выручка, как ожидается, составит $20 млрд плюс/минус 2%, что означает рост в 3,3 раза г/г по центральной точке диапазона. Это также на 11% превышает консенсус-прогноз на уровне $18 млрд. В NVIDIA отметили сохранение ажиотажного спроса на ее решения со стороны как крупных провайдеров облачных сервисов, так и более мелких игроков. 

Руководство NVIDIA также прокомментировало новые ограничения на поставки продвинутых полупроводниковых чипов и систем американскими компаниями в Китай и на некоторые другие рынки, включая Вьетнам и ряд стран Ближнего Востока. В компании отметили, что на данные рынки приходится 20-25% продаж в сегменте датацентров, и ужесточение экспортных ограничений приведет к существенному снижению поставок продукции по этим направлениям в IV финквартале. Влияние на финансовые результаты пока, как ожидается, будет не очень существенным благодаря высокому спросу на других рынках, однако в долгосрочной перспективе эти меры являются дополнительным фактором неопределенности для бизнеса компании, и их эффект сейчас оценить сложно.

На таком фоне акции NVIDIA на премаркете снижаются на 1,7%, корректируясь вниз после недавнего обновления исторического максимума. Мы подтверждаем целевую цену данных бумаг на уровне $560,1 и рейтинг «Покупать» для них.