ПАО «ГМК «Норильский никель» — диверсифицированная горно-металлургическая компания, крупнейший в мире производитель палладия и высокосортного никеля, ведущий производитель меди, платины, кобальта и родия.
Стратегия «Норникеля» нацелена на модернизацию производственных мощностей, чтобы сохранить позиции крупного глобального поставщика металлов для зеленой экономики, нарастить объемы добычи и преодолеть негативную репутацию загрязнителя природы.
Финансовые результаты в 1П 2023 выглядят скромно: выручка сократилась г/г на 20,2%, показатель EBITDA снизился на 29,7%, сохранив при этом рентабельность на высоком уровне — 47%. Чистая прибыль упала на 78,9%. Однако на фоне сокращения операционных затрат и инвестиций «Норникель» заметно нарастил FCF, а чистая прибыль показала положительную динамику в сравнении с предыдущим полугодием.
Операционные результаты за 9 месяцев 2023 г. показали в годовом сопоставлении снижение производства никеля на 8,8% и меди на 4,1%, в связи с проведением плановых ремонтов, и рост производства палладия на 0,8% и платины на 7,5% за счет переработки накопленного незавершенного производства. В 3К 2023 наблюдается быстрый восстановительный рост производства никеля и меди кв/кв и снижение по палладию и платине.
«Норникель» возобновляет дивидендные выплаты за счет выросшего свободного денежного потока. Совет директоров рекомендовал дивиденды за 9 месяцев 2023 г. в размере 915,33 руб. на акцию. Дивидендная доходность составляет около 5,3%, реестр будет закрыт 26 декабря.
«Норникель» планирует сплит. Совет директоров рекомендовал провести дробление акций в соотношении 1:100, что сделает их более доступными для розничных инвесторов и повысит ликвидность. Внеочередное собрание акционеров рассмотрит этот вопрос 7 декабря. Если решение будет утверждено акционерами, сплит акций «Норникеля» может завершиться в 1К 2024.
Ключевыми рисками для «Норникеля» мы видим неустойчивую динамику цен на металлы, усиление санкционного давления, риск сокращения доли компании на ключевых рынках и увеличение фискальной нагрузки.
Источник: Finam.ru