ПАО «МТС» лидирует на рынке сотовой связи и входит в ведущую тройку игроков в ряде сегментов TMT-рынка. Стратегия развития продуктовой экосистемы на базе телеком-бизнеса дает результат: во 2К2023 выручка компании выросла на 15,5% г/г, при этом драйверами роста выступили финансовые, облачные и рекламные технологии. Хотя новая дивидендная политика не опубликована, мы ожидаем сохранения прежней. Стоимость акций прекратила снижение и стабилизировалась на привлекательном для покупки уровне.
Мы повышаем рейтинг акций ПАО «МТС» до «Покупать» с «Держать», сохраняя целевую цену на уровне 343,4 руб. Потенциал роста составляет 19,9%, полная доходность с учетом ожидаемых дивидендов (TSR) — 31,2%.
| MTSS.MM | Покупать | ||
| Целевая цена, руб. | 343,4 | ||
| Текущая цена, руб. | 286,5 | ||
| Потенциал роста | 19,9% | ||
| ISIN | RU0007775219 | ||
| Капитализация, млрд руб. | 572,4 | ||
| EV, млрд руб. | 1059,7 | ||
| Финансовые показатели, млрд. руб. | |||
| Показатель | 2022 | 2023E | 2024E |
| Выручка | 541,7 | 568,4 | 596,8 |
| EBITDA | 218,1 | 234,1 | 243,2 |
| Чистая прибыль | 32,6 | 55,1 | 58,9 |
| EPS | 16,3 | 27,6 | 29,6 |
| Дивиденд | 34,3 | 32,6 | 30,9 |
| Показатели рентабельности | |||
| Показатель | 2022 | 2023E | 2024E |
| Маржа EBITDA | 40% | 41% | 41% |
| Чистая маржа | 6% | 10% | 10% |
В мире быстро развивающихся телекоммуникаций, мобильной связи и технологий, МТС удерживает статус крупнейшего оператора мобильной связи в России, обслуживая огромное количество абонентов – целых 34% населения страны. Однако, что делает МТС таким успешным и какая стратегия стоит за этими достижениями?
Создание Экосистемы: МТС CLV 2.0
Одним из ключевых элементов успеха МТС является стратегия развития, известная как «CLV 2.0» (Customer Lifetime Value). Эта стратегия ориентирована на создание продуктовой экосистемы, внутри которой клиенты могут без проблем перемещаться между различными сервисами. Почему это важно? Потому что экосистемные клиенты более лояльны и уходят в 2,5 раза реже, чем обычные клиенты, принося компании в 8 раз больше выручки.
Рост и Инновации
МТС продолжает демонстрировать впечатляющий рост. Выручка компании во втором квартале 2023 года достигла 146,7 млрд рублей, что означает рост в 15,5% по сравнению с предыдущим годом. И несмотря на высокие показатели, МТС не останавливается на достигнутом. Ведомая стремлением к инновациям, компания активно внедряет рекламные технологии (AdTech), что привело к росту выручки на 46%.
Долгосрочные Направления Роста
Ключевые направления для долгосрочного роста МТС включают финтех, информационные технологии (облачные сервисы, интернет вещей, видеоконференсинг), искусственный интеллект и медиа. МТС Банк, часть группы МТС, продемонстрировал вн impressionableпечатляющий рост выручки в секторе B2C.
Риски и Вызовы
Несмотря на успешность, существуют и риски. Новые направления требуют инвестиций, и некоторые из них пока не принесли значительных доходов. Быстрое развитие новых стандартов связи, таких как 5G, также может стать вызовом, так как не все операторы согласны с предложениями Минцифры.
Все это говорит о том, что МТС продолжает стремиться к инновациям и росту, что делает ее одним из ключевых игроков на рынке TMT. Независимо от вызовов и рисков, МТС остается на переднем крае индустрии, разрабатывая будущее коммуникаций, медиа и технологий.
Источник: Finam.ru