Московская биржа опубликовала сокращенные финансовые результаты за 2022 год по МСФО, которые говорят о неплохой устойчивости бизнеса компании в сложных условиях. Так, показатель EBITDA вырос на 28,4% до 49,7 млрд руб., чистая прибыль – на 29,2% до 36,3 млрд руб. Данные по показателям прибыли за IV квартал компания не раскрыла, однако, с учетом уже опубликованных цифр за предыдущие кварталы, EBITDA в октябре-декабре прошлого года могла составить 15,3 млрд руб. (рост на 48,5% (г/г)), чистая прибыль – 11,2 млрд руб. (+47,4%).
Комиссионные доходы в прошлом году сократились на 9,8% (г/г) до 37,5 млрд руб., что в компании объяснили сокращением объемов операций нерезидентов и цен рублевых активов. Однако это, во всей вероятности, было компенсировано существенным ростом процентных доходов. Хотя Московская биржа не раскрыла динамику данного показателя, она вполне могла хорошо заработать, размещая повышенные клиентские остатки под высокие процентные ставки.
Мосбиржа: отдельные финпоказатели за IV квартал весь 2022 г. (млрд руб.)
|
|
4К22 |
4К21 |
Изменение |
2022 |
2021 |
Изменение |
|
Комиссионные доходы |
9,9 |
12,0 |
-17,6% |
37,5 |
41,6 |
-9,8% |
|
Операционные расходы |
6,0 |
6,1 |
-0,8% |
23,8 |
20,5 |
16,2% |
|
EBITDA |
15,3 |
10,3 |
48,5% |
49,7 |
38,7 |
28,4% |
|
Чистая прибыль |
11,2 |
7,6 |
47,4% |
36,3 |
28,1 |
29,2% |
Источник: данные Мосбиржи, расчеты ФГ «Финам»
Операционные расходы Московской биржи в 2022 году выросли на 16,2% до 23,8 млрд руб., в рамках ожиданий менеджмента («рост менее 20%»). Объем капитальных затрат равнялся 4,2 млрд руб., средства в основном были направлены на разработку и приобретение ПО, а также на покупку оборудования. Размер собственных средств биржи по итогам 2022 года составил 107,3 млрд руб. против 90,7 млрд руб. в конце 2021 года. По состоянию на конец 2022 года компания не имела долговых обязательств.
В 2023 году Московская биржа прогнозирует рост операционных расходов на 12-16%, а капвложения ожидаются в диапазоне 4-7 млрд руб.
Мы оцениваем отчетность Московской биржи за прошлый год как сильную – благодаря росту процентных доходов компания смогла продемонстрировать рекордные значения прибыли и EBITDA. Представленные результаты, вероятно, будут оказывать поддержку акциям Московской биржи в ближайшие недели. Главный вопрос сейчас – о дивидендах за 2022 год, предварительная рекомендация о размере выплат должна появиться до конца дня. Если выплаты пройдут по нижней границе политики (60% от прибыли), то дивиденд может составить 9,6 руб. с доходностью 7,8%. Мы подтверждаем рейтинг акций Московской биржи «На уровне рынка».
Источник: Finam.ru