Инвестиции в одного из ведущих оборонных подрядчиков среднего звена, предоставляющих сенсорные, вычислительные и коммуникационные технологии для американской армии.
Название компании: LeonardoDRS
Индустрия: аэрокосмические и оборонные технологии
Год основания: 1969
Количество сотрудников компании: 6500
Дата старта торгов: 24.03.2021
Биржа: NYSE
Тикер: DRS
Цена размещения: $ 20-22 за акцию
Объем размещения: 31,9 млн обыкновенных. Андеррайтеры имеют опцион на покупку дополнительных 4,8 млн акций в течение 30 дней после размещения.
Привлекаемая сумма: $638-701,8 млн
Количество акций после размещения:145 млн обыкновенных акций
Прогнозная рыночная капитализация:$ 3 млрд
Андеррайтеры: Goldman Sachs, BofA Securities, J.P.Morgan, Barclays, Citigroup, Credit Suisse, Morgan Stanley, Credit Agricole CIB, IMI — Intesa Sanpaolo, MUFG, UniCredit Capital Markets.
Дивидендная политика:на момент публикации проспекта IPO Leonardo DRS не планирует выплаты дивидендов на обыкновенные акции компании.
Форма S-1
Официальный сайт: https://www.leonardodrs.com/
Деятельность компании
Leonardo DRS является одним их ведущих оборонных подрядчиков среднего звена, предоставляющих сенсорные, вычислительные и коммуникационные технологии, преимущественно для Вооруженных сил США.
Деятельность компании направлена на развитие технологий в области зондирования, радиоэлектронной борьбы, кибербезопасности, сетевых вычислений, преобразования электроэнергии и силовых установок.
Широкий спектр оборонных систем и решений предлагается всем видам вооруженных сил США, основным подрядчикам в области аэрокосмической и оборонной промышленности, правительственным спецслужбам и международным военным заказчикам.
Leonardo DRS оперирует в трех сегментах:
- Advanced Sensor Technologies.
- Network Computing & Communications.
- Integrated Mission Systems.
Финансовые результаты
В период с 2016 по 2020 гг. среднегодовой темп роста выручки (CAGR) Leonardo DRS составил 12%, скорректированной EBITDA — 16%, тогда как чистая прибыль в рассматриваемом периоде возросла на $247 млн до $85 млн, а операционная прибыль увеличилась на $178 млн до $181 млн.
По итогам 2020 года 84% от общей выручки DRS извлекла от государственных контрактов США, при этом на армию и Военно-морские силы США пришлось 43% и 32% соответственно.
Ключевые финансовые показатели компании за 2018-2020 гг. представлены на рисунке ниже:
Источник:форма S-1 Leonardo DRS
Риски
- Бизнес компании зависит от расходов США на оборону. Сбои в поставках или ухудшение взаимоотношений с соответствующими правительственными ведомствами могут оказать негативное воздействие на финансовое положение компании.
- Пандемия COVID-19 и связанные с ней ограничительные меры оказывают давление на деятельность компании.
- Компания зависит от государственных контрактов США, которые часто финансируются лишь частично и подлежат немедленному прекращению. Прекращение действия или неспособность финансировать один или несколько контрактов могут оказать неблагоприятное воздействие на бизнес компании.
- Высокий уровень конкуренции в отрасли может оказывать давление на финансовые показатели компании.
- Компания может быть подвержена кибератакам, террористическим атакам и прочим внешним вмешательствам.
- Будущее компании зависит от наличия высококвалифицированного персонала, в том числе ключевых членов руководства.
- Стихийные бедствия и прочие чрезвычайные ситуации могут существенно нарушить бизнес-процессы компании.
- Правительство США может не предоставить экспортные лицензии на продукцию компании для продажи на зарубежных рынках.
- Развитие компании на международной арене зависит от геополитических и экономических факторов.
- Будущий успех компании зависит от способности внедрять новые или усовершенствованные продукты.
- Денежные потоки и оборотный капитал компании изменчивы и подвержены сильным колебаниям, что может оказать неблагоприятное воздействие на бизнес.