В прошлом году много хайпа сделала инверсная кривая доходности по гособлигациям США. Причина в статистике: в 7 случаях из 7 после инверсии начинается диверсия кризис в экономике США. Фондовый рынок падает, ФРС снижает процентные ставки, ликвидность в экономике увеличивается, цена на золото растет.
Но сейчас ситуация другая…
С октября месяца прошлого года кривая имела нормальный вид. На фоне заявлений главы ФРС и ожиданий, что процентная ставка снижаться не будет, длинные облигации показывали доходность выше коротких. С Нового года, на фоне нефтяных войн и коронавируса, инвесторы начали искать более тихую гавань для инвестирования, и т. к. 10-летние гособлигации США были наиболее привлекательны, деньги зашли в США, что привело к укреплению курса американского доллара.
Но это все история… что делать сейчас? На ближайший месяц стоит уменьшить долю рисковых активов в своем портфеле и больше обратить внимание на краткосрочные облигации и золото. Также уже сейчас стоит приготовиться к тому, что если произойдет падение фондового рынка США, новые быстрорастущие компании будут интересны для инвестирования, т. к. будут торговаться по неэффективной цене.
Михаил Ритчер Управляющий активами в Kiborg.Systems, Управляющий партнер в M.Ritcher&Partners