Хорошая отчетность подтверждает наш позитивный взгляд на акции Visa

Visa, оператор крупнейшей международной платежной системы, представил неплохую отчетность за 2-й квартал 2024 финансового года с окончанием 31 марта. Выручка повысилась на 9,9% г/г до $8,78 млрд и оказалась немного выше консенсус-прогноза на уровне $8,60 млрд. Рост был обусловлен сохраняющейся на достаточно высоком уровне деловой и потребительской активностью в США и мире. Так, общее число обработанных транзакций по картам платежной системы выросло на 11% до 55,5 млрд, а объем платежей в системе компании (GDV) в местных валютах повысился на 8% до $3,17 трлн, в том числе в США показатель составил $1,56 трлн. Более того, объем трансграничных платежей без учета колебаний валютных курсов вырос на 16%. По состоянию на конец 2023 г. (последние доступные данные) всего в мире в обращении находилось 4,43 млрд карт под брендами Visa, увеличившись за год на 6%.

https://pxhere.com/ru/photo/810443
Источник: pxhere.com/ru

Скорректированный показатель EBITDA Visa во 2-м финквартале повысился на 9,1% г/г до $6,15 млрд, при высокой рентабельности по EBITDA на уровне 70,1%. Скорректированная прибыль на акцию подскочила на 20,1% до $2,51 и на 7 центов превысила среднюю оценку аналитиков Уолл-стрит.

Visa: основные финпоказатели за II квартал и 6 месяцев 2024 фингода (млн $)

  2К24 2К23 Изменение 6М24 6М23 Изменение
Выручка 8 775 7 985 9,9% 17 409 15 921 9,3%
Скорр. EBITDA 6 153 5 638 9,1% 12 415 11 362 9,3%
Скорр. чистая прибыль 5 117 4 384 16,7% 10 055 8 965 12,2%
Скорр. EPS, $ 2,51 2,09 20,1% 4,92 4,27 15,2%
Операционный денежный поток 4 538 3 860 17,6% 8 152 8 031 1,5%
Рентабельность по EBITDA 70,1% 70,6% -0,5 п.п. 71,3% 71,4% -0,1 п.п.
Рентабельность по чистой прибыли 58,3% 54,9% 3,4 п.п. 57,8% 56,3% 1,4 п.п.

Источник: данные компании

Баланс Visa остается прочным. Компания завершила 2-й финквартал, имея на счетах $17,70 млрд денежных средств и инвестиций в ценные бумаги при общем долге $20,60 млрд (соотношение Чистый долг/EBITDA составляет 0,1х). В отчетном периоде компания сгенерировала операционный денежный поток в размере $4,54 млрд, направила $281 млн на капвложения и выкупила с рынка 9,7 млн собственных акций за $2,70 млрд. Общий объем средств, доступных для выкупа акций, по состоянию на конец марта составлял $23,6 млрд, что соответствует 4,2% капитализации компании.

Несмотря на повышенные геополитические риски и сохраняющуюся значительную экономическую неопределенность, руководство Visa подтвердило свои достаточно оптимистичные прогнозы на весь 2024 фингод. В компании по-прежнему ожидают, что ее выручка увеличится на 12-13% (low double-digit), скорректированный EPS – на 11-13% (low-teens).

Мы подтверждаем целевую цену акций Visa на уровне $319 (апсайд 16%) и рейтинг «Покупать» для них.

*Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.

Источник: Finam.ru