ГК «ФИНАМ» при поддержке портала Finversia.ru провела онлайн-встречу «Инвестиционного клуба», посвященную законопроекту о категоризации инвесторов. В дискуссии приняли участие частные инвесторы и эксперты финансовой индустрии.Среди спикеров — глава комитета Госдумы РФ по финансовому рынку Анатолий Аксаков, а также Владислав Кочетков, президент ГК «ФИНАМ». Представители бизнеса заявили, что законопроект необоснованно ограничивает инвестиционные возможности россиян, в связи с чем требует доработки.
Анатолий Аксаковубежден в том, что государство должно защитить неквалифицированных инвесторов, которые зачастую действуют безрассудно, веря обещаниям повышенной доходности. Однако профучастники и финансовые эксперты считают, что принятие закона о категоризации в текущих формулировках приведет к оттоку инвесторов на зарубежные площадки и в итоге негативно повлияет на российский фондовый рынок. По мнению Владислава Кочеткова, с принятием закона о категоризациина первом этапе активность неквалифицированных инвесторов снизится, и обороты срочного рынка могут сократиться практически вдвое.
— Что такое «право последнего слова» у частного инвестора?
Анатолий Аксаков, председатель Комитета Государственной Думы по финансовому рынку
— «Право последнего слова» заключается в праве брокера исполнить поручение клиента – неквалифицированного инвестора, несмотря на отрицательный результат его тестирования. В таком случае брокер должен предоставить клиенту уведомление о рисках, связанных с совершением указанных в поручении сделок, а клиент – заявить брокеру о принятии рисков. При этом сумма сделок, указанных в таком поручении, не должна превышать 100 тысяч рублей либо в случае, если стоимость одной ценной бумаги или лота ценных бумаг превышает 100 тысяч рублей, сумма сделки не должна превышать соответственно стоимости одной ценной бумаги или одного лота.
Владислав Кочетков, президент ГК «ФИНАМ»
— Право последнего слова за инвестором предполагает, что инвестор, который по каким-то причинам не смог пройти тест, все равно изъявляет желание купить эту бумагу. После этого инвестору предоставляют уведомление о рисках, он соглашается, что готов эти риски принять и – может купить те ценные бумаги, которые задумал.
К сожалению, пока есть ограничение: в рамках «последнего слова» бумаги он может купить только на 100 тысяч рублей. С точки зрения брокерского сообщества мы настаиваем на том чтобы последнее слово было безлимитным – хотя бы в силу того, что гражданин России имеет конституционное право сам распоряжаться заработанными деньгами.
— Моделировались ли последствия изменения требований по допуску инвесторов к различным финансовым инструментам: отток к иностранным брокерам, сокращение торговой активности и т.д.? Если да, то где можно ознакомиться с результатами таких исследований?
Анатолий Аксаков, председатель Комитета Государственной Думы по финансовому рынку
— Сокращения торговой активности и оттока российских инвесторов к иностранным брокерам в связи с принятием закона не прогнозируется.
Владислав Кочетков, президент ГК «ФИНАМ»
— Насколько я знаю, с позиции Центрального банка и Государственной Думы публичных моделей не было, хотя предполагаю, что вряд ли закон принимается абсолютно субъективно. Если говорить о брокерах, биржах – есть много разных исследований они опубликованы на их сайтах. Например, одно из исследований, которые сделало несколько брокерских компании, показывает, что обороты срочного рынка могут сократиться практически вдвое. В частности – за счет того, что на первом этапе сократится активность неквалифицированных инвесторов. Есть риск, что Московская биржа сильно потеряет на срочном рынке. Опрос, который мы провели не только среди наших клиентов, но в телеграмме (на него суммарно ответили более 3 тысяч человек) показывает: 60% заявили, что если от них потребуют тестирование, то они просто уйдут к иностранному брокеру.
К сожалению, риск оттока инвесторов есть. Я надеюсь, что его удастся минимизировать за счет улучшения условий по индивидуальным инвестиционным счетам. Если закон о «квалах», на мой взгляд, – это удар по рынку, то он может быть компенсирован улучшением условий по ИИС. Посмотрим, как будет развиваться ситуация.
— Если посмотреть на практику развитых стран, где право регулирует деятельность инвесторов и осуществляет их защиту через разделение на схожие категории, то стоит ли нам так бояться закона о категоризации инвесторов?
Анатолий Аксаков, председатель Комитета Государственной Думы по финансовому рынку
— Законопроект не предусматривает изменения подхода по допуску к биржевым торгам иностранных ETF – предполагается, что условия допуска, как и в настоящее время, будут установлены на уровне подзаконного нормативного акта. При этом законопроектом устанавливается единообразный подход по допуску к публичному обращению без договора с эмитентом как иностранных ETF, так и иностранных акций.
— В компании «ФИНАМ» сейчас определены критерии отнесения инвесторов к различным категориям. Если в соответствии с ними получить статус квалифицированного инвестора – при