Инвестиции в Invesco Water Resources ETF остаются актуальными

Доступ к чистой питьевой воде является одной из самых актуальных проблем в мире, поэтому спрос на продукты для решения проблем с неэффективным использованием ресурса будет оставаться высоким в долгосрочной перспективе. За последнее время акции Invesco Water Resources ETF сильно выросли и технически выглядят перекупленными, поэтому для формирования длинных позиций стоит дождаться коррекции. 

Мы присваиваем рейтинг «Держать» акциям Invesco Water Resources ETF с целевой ценой $ 60,3 на 12 мес., что предполагает потенциал роста на 8,2% от текущего ценового уровня. 

Наша оценка основана на средневзвешенных консенсусных целевых ценах бумаг, входящих в состав фонда. 

Invesco Water Resources ETF — биржевой инвестиционный фонд, отслеживающий индекс NASDAQ OMX US Water Index, который включает в себя компании, производящие продукцию для сохранения и очистки воды в частных домах, а также на производственных объектах.

По состоянию на 16.06.2023 в портфеле фонда представлено 36 эмитентов. В топ-5 входят компании Ecolab, Xylem, Roper Technologies, Ferguson и Danaher Corporation. На долю топ-10 эмитентов приходится 63,7% портфеля.

По оценкам ЮНИСЕФ, 36 стран мира сталкиваются с чрезвычайно высоким дефицитом воды, поэтому спрос на услуги и технологии для сохранения и очистки воды в частных домах, а также на производственных объектах будет оставаться высоким в долгосрочной перспективе. 

В 2022 году объем рынка систем водоснабжения и очистки сточных вод оценивался в $ 299,83 млрд и ожидается, что к 2030 году он достигнет $ 497,5 млрд, это подразумевает среднегодовой темп роста (CAGR) в период 2023–2030 гг. на уровне 6,53%.

Драйвером роста для акций компаний, входящих в состав Invesco Water Resources ETF, будет расширение инвестиций в обновление водной инфраструктуры США посредством принятия законопроекта о развитии инфраструктуры объемом более $ 1 трлн и закона «О снижении инфляции» на сумму $ 369 млрд. В рамках программы предусмотрена модернизация систем питьевого и сточного водоснабжения, портовой инфраструктуры, а также рекультивация загрязненных и незанятых земель.

Ключевыми рисками мы видим рост издержек на фоне сохраняющегося инфляционного давления в США, замедление темпов закупок оборудования ввиду потрясений в банковском секторе и ужесточения условий кредитования, сокращение инвестиций в инфраструктурные проекты. 

Описание ETF

Биржевой инвестиционный фонд Invesco Water Resources ETF отслеживает индекс NASDAQ OMX US Water Index, который включает в себя компании, производящие продукцию для сохранения и очистки воды в частных домах, а также на производственных объектах. ETF имеет достаточно широкую направленность и покрывает такие отрасли, как обрабатывающая и электронная промышленность, коммунальное водоснабжение, очистительное оборудование, химическая промышленность, здравоохранение и т. д.

Invesco Water Resources ETF создан 12 июня 2005 года, управляющей компанией выступает Invesco Powershares Capital Management. Комиссия за управление составляет 0,50%. По состоянию на 16 июня 2023 года стоимость чистых активов под управлением фонда равна $ 1,82 млрд. В портфеле ETF представлены акции 36 эмитентов. В топ-5 входят компании Ecolab, Xylem, Roper Technologies, Ferguson и Danaher Corporation. На долю топ-10 эмитентов приходится 63,7% портфеля. Что касается географической аллокации, то 98% фонда инвестировано в акции американских компаний и 2% активов размещены в бумаги компаний Бразилии и Канады.

№ п/п	Компания	Тикер	Вес в ETF, %	№ п/п	Компания	Тикер	Вес в ETF, %
1	Ecolab	ECL	9,12%	6	Advanced Drainage Systems	WMS	4,94%
2	Xylem	XYL	8,65%	7	Pentair	PNR	4,35%
3	Roper Technologies	ROP	8,49%	8	A. O. Smith Corporation	AOS	4,25%
4	Ferguson	FERG.L	8,25%	9	American Water Works Company	AWK	4,18%
5	Danaher Corporation	DHR	7,81%	10	IDEX Corporation	IEX	3,72%

Источник: etfdb.com

Факторы роста 

— Доступ к чистой питьевой воде является одной из самых актуальных проблем в мире, поскольку во многих регионах водные ресурсы находятся под угрозой из-за изменения климата и загрязнения окружающей среды. По оценкам ЮНИСЕФ, 36 стран мира уже сталкиваются с чрезвычайно высоким дефицитом воды, поэтому спрос на услуги и технологии для сохранения и очистки воды в частных домах, а также на производственных объектах будет оставаться высоким в долгосрочной перспективе. 

— Вместе с тем пандемия COVID-19 оказала пагубное воздействие на мировой рынок систем водоснабжения и очистки сточных вод, поскольку локдауны и остановка производственных процессов нарушили цепочки поставок, вынудили предприятия сокращать масштабы деятельности, что привело к замедлению темпов роста бизнеса и снижению объема инвестиций в отрасли.   

— Учитывая жизненно важную потребность мира в чистой воде, а также фактор отложенного из-за пандемии спроса на различные очистительные системы для утилизации и повторного использования загрязненных вод, в ближайшем будущем рынок систем водоснабжения и очистки сточных вод будет расти. В 2022 году объем рынка оценивался в $ 299,83 млрд. Ожидается, что к 2030 году он достигнет $ 497,5 млрд, это подразумевает среднегодовой темп роста (CAGR) в период 2023–2030 гг. на уровне 6,53%. 

Источник: данные Precedence Research

— Драйвером роста для акций компаний, входящих в состав Invesco Water Resources ETF, будет расширение инвестиций в обновление водной инфраструктуры США посредством принятия законопроекта о развитии инфраструктуры объемом более $ 1 трлн и закона «О снижении инфляции» на сумму $ 369 млрд. В рамках программы предусмотрена модернизация систем питьевого и сточного водоснабжения, портовой инфраструктуры, а также рекультивация загрязненных и незанятых земель. 

Оценка

Мы провели оценку потенциала роста Invesco Water Resources ETF на основе средневзвешенных консенсусных целевых цен бумаг, входящих в состав фонда. Годовой апсайд фонда по такой методике оценки составляет 8,2%, что предполагает целевую цену на уровне $ 60,3. На основании этого мы присваиваем Invesco Water Resources ETF рейтинг «Держать».

Эмитент	Апсайд	Вес	Вклад в потенциал ETF	Изменение прибыли, 2023	Изменение выручки, 2023	DY FY1	P/E 1Y	Полная дох-ть, YTD
Ecolab	-0,94%	9,12%	-0,09%	11%	8%	1,19%	36,4	25,6%
Xylem	11,17%	8,65%	0,97%	33%	21%	1,14%	35,9	3,2%
Roper Technologies	13,85%	8,49%	1,18%	8%	12%	0,57%	28,3	7,1%
Ferguson	-2,32%	8,25%	-0,19%	-7%	4%	1,97%	15,8	15,0%
Danaher	12,11%	7,81%	0,95%	-14%	-6%	0,43%	25,9	-8,2%
Advanced Drainage Systems	7,49%	4,94%	0,37%	112%	9%	0,51%	21,2	35,4%
Pentair	6,54%	4,35%	0,28%	-1%	-1%	1,56%	16,6	36,8%
A O Smith	1,40%	4,25%	0,06%	7%	1%	1,71%	20,2	24,3%
American Water Works Company	7,37%	4,18%	0,31%	13%	10%	1,88%	31,0	-2,0%
IDEX	9,32%	3,72%	0,35%	4%	6%	1,16%	24,8	-7,3%
Toro	20,28%	3,56%	0,72%	14%	7%	1,39%	20,5	-13,4%
Essential Utilities	29,68%	3,48%	1,03%	7%	2%	2,85%	22,4	-11,6%
Waters	12,84%	3,39%	0,44%	3%	6%	0,00%	21,3	-21,7%
Tetra Tech	15,11%	3,30%	0,50%	14%	29%	0,61%	31,3	11,1%
SJW Group	12,26%	2,65%	0,32%	4%	4%	2,11%	29,4	-9,7%
Остальные эмитенты (суммарно)	—	19,86%	1,04%
	Суммарный апсайд		8,2%

Источник: Reuters, расчеты ФГ «Финам»

Научитесь самостоятельно оценивать фундаментальные показатели компании, посетите онлайн-курс «Продвинутый инвестор».

Акции на фондовом рынке

За последние 12 мес. инструмент показывает доходность выше рыночной — фонд поднялся почти на 15%, тогда как индекс S&P 500 продвинулся чуть более 10%. Мы полагаем, что Invesco Water Resources ETF сумеет сохранить динамику лучше рынка в дальнейшем, обладая фундаментальными обоснованиями для роста. 

ДИНАМИКА ДОХОДНОСТИ INVESCO WATER RESOURCES ETF И ИНДЕКСА S&P 500 ЗА 12 МЕС.

Источник: TradingView

Из топ-5 эмитентов в портфеле ETF наибольшую доходность за последние 12 мес. продемонстрировали акции Xylem (+39,5%), следом идут бумаги Ferguson (+28,4%), Ecolab (+13,2%) и Roper Technologies (+8,8%). Акции Danaher Corporation показали отрицательную динамику, снизившись на 3,8%. 

ДИНАМИКА ДОХОДНОСТИ АКЦИЙ ECOLAB, XYLEM, ROPER TECHNOLOGIES, FERGUSON И DANAHER ЗА 12 МЕС.

Источник: TradingView

Технический анализ

С технической точки зрения на дневном графике ETF, демонстрируя восходящую динамику, обновили локальный максимум и приблизились к следующему уровню сопротивления на отметке $ 57, поэтому в среднесрочной перспективе не исключается коррекционная просадка до поддержки на уровне $ 50–52, прежде чем цена возобновит укрепление.

Источник: TradingView

* Цены и другие рыночные данные указаны на время подготовки материала, выпущенного 16.06.2023.

**Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками