Интерес к акциям LyondellBasell Industries сошёл на нет

LyondellBasell Industries (LBI) – компания химического сектора, ведущая деятельность по всему миру через пять основных сегментов бизнеса и являющаяся одним из крупнейших производителей полиэтилена и полипропилена, активно используемых в сферах электроники, строительства, упаковки, автомобилестроения и др. 1 февраля компания опубликовала довольно неудачную квартальную и годовую отчетности.

Так, в четвёртом квартале чистая прибыль уменьшилась с $1,89 млрд или $4,79 на акцию годом ранее до $692 млн или $1,79 на акцию при усредненных прогнозах рынка в $2,33 на бумагу. При этом выручка в отчетном периоде понизилась с $9,14 млрд годом ранее до $8,88 млрд, тогда как аналитики в среднем ожидали $9,81 млрд. EBITDA, тем временем, снизилась с $1,73 млрд до $1,21 млрд. Стоит отметить, что американское подразделение олефинов и полиолефинов зафиксировало понижение EBITDA с $769 млн до $631 млн, тогда как международное подразделение, производящее аналогичную продукцию, отчиталось о падении показателя с $289 млн до $127 млн. Между тем EBITDA подразделения промежуточных и производных химических соединений (I&D) уменьшилась с $410 млн до $379 млн, а показатель технологического подразделения показал рост с $82 млн до $86 млн.

Тем временем, по итогам 2018 г. чистая прибыль сократилась с $4,88 млрд или $12,23 на акцию годом ранее до $4,69 млрд или $12,01 на акцию при усредненных прогнозах рынка в $12,31 на бумагу. При этом выручка в отчетном периоде повысилась с $34,48 млрд годом ранее до $39,00 млрд, тогда как аналитики в среднем ожидали $39,49 млрд. EBITDA, тем временем, снизилась с $7,13 млрд до $6,87 млрд. Стоит отметить, что американское подразделение олефинов и полиолефинов зафиксировало понижение EBITDA с $2,90 млрд до $2,76 млрд, тогда как международное подразделение, производящее аналогичную продукцию, отчиталось о падении показателя с $1,93 млрд до $1,16 млрд. Между тем EBITDA подразделения промежуточных и производных химических соединений (I&D) увеличилась с $1,49 млрд до $2,01 млрд, а показатель технологического подразделения показал снижение с $438 млн до $400 млн.

Глядя на диаграммы ниже, мы видим, что в четвертом квартале 2018 г. была нарушена тенденция стабильного прироста прибыли на акцию, заданная во втором квартале 2017 года. Что касается динамики выручки, в четвертом квартале также была прервана серия повышений, начатая двумя годами ранее. При этом прогноз по обоим показателям на ближайшие три квартала выглядит не лучшим образом.

Кроме того, стоит отметить, что сделка о приобретении бразильской нефтехимической фирмы Braskem, на которую возлагались большие надежды, пока откладывается ввиду неоднозначной политической ситуации в стране и зависимости объекта приобретения от нефтяного гиганта Petrobras, в котором не так давно сменилось руководство.

Принимая во внимание неудачную отчетность компании, неблагоприятные прогнозы на текущий год, а также новости о задержке завершения сделки о покупке Braskem, мы считаем целесообразным зафиксировать прибыль и закрыть рекомендацию по данному инструменту.