Индексы облигаций представляют собой корзины долговых ценных бумаг, для формирования которых применяется определенный принцип. Изучая динамику индексов, можно сделать выводы о колебаниях котировок активов, входящих в их состав.
Формирование индексов облигаций
Индексы формируются из ценных бумаг, отобранных по следующим признакам:
- По эмитенту: государственные, муниципальные, корпоративные.
- По дюрации (продолжительности периода обращения бондов до их погашения).
- По принадлежности к определенному котировальному списку биржи.
Индексы могут различаться не только по принципу их формирования, но и по методике применяемых расчетов:
- метод чистых цен;
- метод полной доходности (с учетом купона).
Индексы ОФЗ
Расчет индексов государственных облигаций на Московской бирже ведется с 2002 года. В них включены самые высоколиквидные ОФЗ.
Для расчетов применяются методы чистых цен и совокупного дохода. Вычисления осуществляются один раз в день. В отношении каждого индекса производятся расчеты показателей дюрации и доходности к погашению.
ОФЗ, выпускаемые Минфином РФ, имеют самую высокую ликвидность по сравнению с другими облигациями. Они признаны и наиболее надежными долговыми активами, т. к. выполнение обязательств по ним гарантируется государством. Ценные бумаги других эмитентов считаются более рискованными, но они способны принести высокий доход.
По индексу бондов федерального займа можно определить тенденции в каждом отдельном сегменте и в общем по рынку государственного долга.
Первый индекс российских ОФЗ — RGBI. Он отображает изменения рыночных цен. В него входят долговые бумаги с дюрацией больше года. Состав индекса пересматривается каждые 4 года.
Когда инвесторы приобретают ОФЗ, RGBI растет, а в период распродажи ценных бумаг — стремительно падает.
Внимание! RGBI отражает изменения цен без учета выплаты процентов по облигациям.
В отличие от RGBI, RGBITR отражает изменения рыночной цены с учетом купонного дохода по ОФЗ. Поэтому многим инвесторам удобнее работать именно с RGBITR. В него включены высоколиквидные ОФЗ, имеющие дюрацию более 1 года.
Индексы муниципальных облигаций
Муниципальные бонды на российском рынке составляют всего 2 % от общего объема долговых ценных бумаг. Тем не менее Московская биржа ежедневно производит расчеты целого ряда индексов активов данного типа. Это позволяет отслеживать тенденции по каждой группе облигаций, разделяя их как по показателю дюрации, так и по кредитному рейтингу. Для расчетов применяются методики чистых цен и совокупного дохода, включающего купонные выплаты.
Сегментация бондов по кредитному рейтингу позволяет отследить рыночный сегмент, влияющий на склонность инвесторов приобретать активы определенного уровня надежности и доходности.
Сегментация по дюрации дает инвесторам возможность отследить динамику муниципальных облигаций различной длительности обращения и установить степень их недооцененности или переоцененности относительно соответствующего участка кривой доходности ОФЗ или динамики соответствующего индекса гособлигаций.
Индексами, включающими самый широкий набор муниципальных ценных бумаг, являются RUMBICP и RUMBITR. Они рассчитываются в режиме реального времени.
В базу для вычислений включаются выпуски долговых бумаг объемом более 1 миллиарда рублей, по которым не меньше чем в 10 днях каждого квартала проводились сделки. В течение 10 % времени от общей продолжительности торгов в стакане должны присутствовать одновременно котировки на покупку и продажу данных активов. Наличие облигации в составе RUMBICP или RUMBITR свидетельствует о ее соответствии минимальным требованиям, предъявляемым к ликвидности.
Внимание! График индексов можно построить в торговом терминале. Это позволит инвестору отследить динамику муниципальных долговых ценных бумаг.
Индексы корпоративных облигаций
Индексы корпоративных облигаций Московской биржи позволяют инвестору отслеживать предпочтения других участников рынка в отношении приобретаемых активов и с учетом этого показателя формировать портфель долговых ценных бумаг. Каждый из индексов рассчитывается по чистым ценам и по совокупному доходу с учетом купона.
На Московской бирже широкими индексами корпоративных облигаций являются RUCBICP и RUCBITR.
В базу для их вычислений включаются выпуски долговых бумаг объемом более 2 миллиардов рублей, по которым не меньше чем 20 дней каждого квартала проводились сделки. В течение 20 % времени от общей продолжительности торгов в стакане должны присутствовать одновременно котировки на покупку и продажу данных активов.
Внимание! Прослеживание индексов корпоративных облигаций позволяет инвестору быстро реагировать на изменение настроений на рынке. Сравнение собственных результатов, полученных от вложений, с приведенными показателями позволит трейдеру сделать выводы об эффективности применяемой им стратегии.
Как инвестировать в индекс облигаций
Инвестиции в индекс позволяют эффективно диверсифицировать портфель. Приобрести такой актив невозможно, т. к. он представляет собой всего лишь результат математических расчетов. Самостоятельное формирование корзины облигаций на примере индекса сопряжено с большими финансовыми расходами. Кроме того, потребуется постоянно проводить ребалансировку позиций. Поэтому были созданы такие инвестиционные инструменты, как БПИФ и ETF.
Они формируются из облигаций, входящих в определенный индекс. Приобрести данные активы можно на бирже таким же образом, как и другие ценные бумаги. Единственный недостаток — выбор таких инструментов в России ограничен.
Чтобы узнать, как проходят торги с участием облигаций на фондовой бирже, инвесторам необходимо отследить котировки всех долговых ценных бумаг. Это требует много сил и времени. Чтобы упростить процедуру отслеживания рынка, эксперты создали такой показатель. как индекс. Его изменение за день отображает, на сколько в среднем изменилась стоимость облигаций, включенных в расчет. Если бонды растут – растет и данный показатель, а если ценные бумаги дешевеют – он падает.