Китай является лидером как по существующим мощностям в сфере низкоуглеродной энергетики, так и по их ежегодным объемам ввода. Однако доля ВИЭ без учета гидроэнергетики в энергобалансе пока что достаточно мала — около 8%.
При этом Китай имеет планы по достижению углеродной нейтральности к 2060 году, для чего необходимо радикально уменьшить потребление углеводородов в пользу ВИЭ. Это может стать драйвером роста для отрасли и позволяет большинству входящих в ETF компаний наращивать выручку двузначными темпами. В то же время за последний год ETF упал на 46% на фоне общей слабости китайского рынка и снижения цен на солнечные панели, что, на наш взгляд, создает возможность для покупок.
Global X China Clean Energy — ETF, нацеленный на инвестиции в китайские акции из все более набирающего популярность сектора низкоуглеродной энергетики. ETF охватывает преимущественно солнечную, ветряную, ядерную и гидроэнергетику.
Ключевой фактор роста фонда — перспективы увеличения доли возобновляемых источников энергии (ВИЭ) в энергобалансе Китая. Китай является мировым лидером как по установленным мощностям в сфере солнечной и ветряной энергетики, так и по их ежегодному объему ввода.
Основной стимул для увеличения доли ВИЭ в энергобалансе — планы Китая достичь углеродной нейтральности к 2060 году и пика по выбросам к 2030 году. Сейчас доля ВИЭ (без учета гидроэнергетики) в энергобалансе составляет лишь 8,3%, а более 55% приходится на уголь, который является наиболее неэкологичным видом топлива. На этом фоне МЭА ожидает, что суммарный прирост мощностей в сфере ВИЭ за период 2023–2028 гг. даже в базовом сценарии превысит 2 ГВт, т. е. будет примерно в три раза больше, чем в предыдущую пятилетку.
На фоне коррекции сектора оценка по мультипликаторам многих входящих в ETF компаний выглядит заниженной. Медианные значения мультипликаторов P/E 2023E и EV/EBITDA 2023E у десяти крупнейших активов ETF равны 11,5 и 8,9 соответственно, что при прогнозном медианном среднегодовом темпе роста выручки в 2022–2025 гг. в 16% — достаточно низкие показатели. Это значит, что если темпы роста выручки подтвердятся, то стоимость акций ряда быстрорастущих компаний может положительно переоцениться.
Среди рисков для сектора стоит выделить сохраняющийся высокий объем инвестиций в углеводороды в Китае, возможность дальнейшего снижения цен на солнечные панели и противоречивые показатели китайской экономики. Среднесрочно нельзя исключать повышение уровня геополитической напряженности, что уже стало причиной давления на китайские акции со стороны иностранных фондов.
Global X China Clean Energy — ETF, нацеленный на инвестиции в китайские акции из все более набирающего популярность сектора низкоуглеродной энергетики. Технически фонд повторяет структуру и динамику индекса Solactive China Clean Energy. Индекс охватывает преимущественно солнечную, ветряную, ядерную и гидроэнергетику. Рассматриваются как компании, непосредственно занимающиеся генерацией э/э, так и производители различного оборудования для них. Отметим, что для российского инвестора значимой особенностью данного ETF является тот факт, что существенная часть активов инвестирована в акции с материкового Китая, к которым у иностранных инвесторов нет прямого доступа.
Основной долгосрочный фактор роста использования солнечной энергии в Китае — конечно, климатические цели. Китай планирует к 2030 году достичь пика по выбросам, а к 2060 году стать углеродно-нейтральным. На этом фоне еще в 2020 году правительство страны поставило цель по достижению установленной мощности в солнечной и ветряной энергетике 1 200 ГВт к 2030 году. Однако уже очевидно, что данная цель будет достигнута значительно раньше, примерно на 5–6 лет, так как уже в 2025-м установленная мощность только солнечной генерации может достичь почти 1 000 ГВт.
* Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.
Источник: Finam.ru