Сегодня «Газпром» отчитался по МСФО за первый квартал 2021 года. Выручка газового гиганта выросла на 31,3% г/г до 2285 млрд руб., EBITDA – на 41,6% г/г до 698 млрд руб. Чистая прибыль стала положительной и достигла 447 млрд руб. Выручка «Газпрома» совпала с нашими ожиданиями, а чистая прибыль и EBITDA оказались выше на 10% и 7,6% соответственно.
Скорректированная чистая прибыль, являющаяся базой для дивидендов и не учитывающая курсовые разницы, выросла на 35,8% г/г до 391 млрд рублей. Это значит, что за первый квартал компания заработала 8,3 руб. дивидендов, что соответствует 3,2% доходности.
Сильные финансовые результаты, в первую очередь, связаны с позитивной конъюнктурой на газовом рынке Европы. Холодная зима снизила запасы, что позволило «Газпрому» на 25% г/г нарастить поставки в Европу и другие страны и увеличить среднюю цену реализации на 19,6% г/г до $193,9 за тыс. кубометров.
Газпром: основные финпоказатели за1квартал 2021 г. (млрд руб.)
Показатель |
1кв 2021 |
1кв 2020 |
Изм.,% |
Выручка |
2285 |
1740 |
31,3% |
EBITDA |
698 |
493 |
41,6% |
маржа EBITDA |
30,5% |
28,3% |
2,2% |
Чистая прибыль акц. |
447 |
-109 |
— |
Сокрр. чистая прибыль |
391 |
288 |
35,8% |
Свободный денежный поток |
228 |
171 |
33,8% |
Капитальные затраты |
415 |
419 |
-1,1% |
Чистый долг |
3737 |
3217 |
16,2% |
В целом отчётность выглядит позитивно. «Газпром» смог вернуться к докризисным показателям финансовых результатов и уверенно движется к выплате рекордных годовых дивидендов. Во втором квартале цены на газ в Европе продолжили рост, а объёмы экспорта «Газпрома» сохранялись на высоком уровне, в связи с чем можно ожидать дальнейшего улучшения финансовых результатов компании.
Сегодня в 16:00 мск менеджмент компании проведёт конференц-звонок по результатам отчётности. На нём в центре внимания инвесторов будут актуальные новости по «Северному потоку — 2», обновлённые прогнозы по объёму экспорта и средним ценам реализации на 2021 год, а также комментарии насчёт развития ситуации на газовом рынке Европы.
В ближайшее время мы планируем обновить рекомендацию по акциям «Газпрома» с учётом результатов за первый квартал.