Сочетание макроэкономических, политических, технических и локальных рыночных тенденций, оказавшееся благоприятным для российского рынка акций во 2 полугодии 2019 года, вероятнее всего, сохранится в ближайшей перспективе. С точки зрения выбора акций это означает, что инвесторам следует придерживаться проверенного эмпирического правила: «следуй за дивидендами», рекомендуют аналитики «ВТБ Капитала» в обзоре Russian Oil and Gas – Outlook 2020. Компании нефтегазового сектора в 2020 году могут обеспечить дивидендную доходность в диапазоне 5,7-10,9% (за исключением «Сургутнефтегаза» и «НОВАТЭКа»). «Татнефть» и «Газпром нефть» могут вырасти сильнее ожиданий.
«Благоприятные экзогенные факторы (макроэкономические, политические и технические) в значительной мере поддержали рост акций российских нефтегазовых компаний в 2019 году, и мы ожидаем сохранения этой тенденции – в основном благодаря позитивным изменениям в секторе в ближайшей перспективе. По нашему мнению, динамика котировок отдельных бумаг будет «следовать за дивидендами» конкретных компаний, а более других от этой тенденции выиграют «Газпром нефть» и «Татнефть». Мы повышаем до «покупать» рекомендацию по акциям «Татнефти» – обыкновенным (новая прогнозная цена на 12 мес. – $15,3) и привилегированным ($14,2), а также по бумагам «Газпром нефти» ($9)», — отмечают аналитики «ВТБ Капитала».