Сегодня крупнейший представитель мирового нефтесервиса Schlumberger опубликовал отчётность за второй квартал 2023 года. В прошедшем квартале выручка компании выросла на 19,6% г/г до 8 099 $ млн, скорректированная EBITDA — на 28,2% г/г до $ 1 962 млн, а скорректированная чистая прибыль на акцию увеличилась на 44,0% до $ 0,72.
Несмотря на рост капитальных затрат, сильную динамику показывает свободный денежный поток, который стал положительный и достиг $ 968 млн. На этом фоне Schlumberger продолжает снижать чистый долг, который уменьшился на 8,1% г/г и на 1,9%. Кроме того, рост финансовых результатов позволил Schlumberger позволил выкупить за квартал своих акций на $ 213 млн, что соответствует 0,3% доходности.
Ключевым драйвером годового роста финансовых результатов стало восстановление нефтесервисного сектора в целом. Сохраняющиеся на повышенном уровне цены на нефть позволяют нефтегазовым компаниям наращивать инвестиции в разведку и добычу, на фоне чего в годовом выражении почти все регионы показали рост выручки более чем на 20%. При этом менеджмент отмечает, что локально рост спроса на североамериканском рынке начинает замедляться – выручка в данном регионе увеличилась только на 13,6% г/г.
Schlumberger: основные финпоказатели за 2 квартал 2023 г. ($ млн)
| Показатель | 2кв 2023 | 1кв 2022 | Изм., % | 2кв 2023 | 1кв 2023 | Изм., % |
| Выручка | 8 099 | 6 773 | 19,6% | 8 099 | 7 736 | 4,7% |
| Северная Америка | 1 746 | 1 537 | 13,6% | 1 746 | 1 687 | 3,5% |
| Латинская Америка | 1 624 | 1 329 | 22,2% | 1 624 | 1 617 | 0,4% |
| Европа и Африка | 2 031 | 1 691 | 20,1% | 2 031 | 1 974 | 2,9% |
| Ближний Восток, Азия и прочее | 2 698 | 2 216 | 21,8% | 2 698 | 2 447 | 10,3% |
| EBITDA скорр. | 1 962 | 1 530 | 28,2% | 1 962 | 1 788 | 9,7% |
| Маржа EBITDA скорр. | 24,2% | 22,6% | 1,6 п.п. | 24,2% | 23,1% | 1,1 п.п. |
| EPS скорр. | 0,72 | 0,50 | 44,0% | 0,72 | 0,63 | 14,3% |
| Чистый долг | 10 141 | 11 031 | -8,1% | 10 141 | 10 334 | -1,9% |
| Свободный денежный поток | 986 | -119 | N/A | 986 | -265 | N/A |
| Капитальные затраты | 471 | 360 | 30,8% | 471 | 410 | 14,9% |
На наш взгляд, отчётность Schlumberger умеренно негативна для акций компании. Финансовые результаты оказались близки к ожиданиям консенсуса – их рост отражает восстановление нефтесервисного рынка. При этом слова менеджмента о том, что в будущем спрос на нефтесервисные услуги на рынке Северной Америки может замедлиться добавляет беспокойства относительно будущих финансовых результатов компании.
После недавней волны роста мы снизили рейтинг по акциям Schlumberger с «Покупать» до «Держать». Целевая цена составляет $ 53,6, что соответствует даунсайду 3,1%.
* Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.
Источник: Finam.ru