25 августа о своих финансовых результатах за2 квартал и первое полугодие 2021 года отчитался «Детский мир», лидер в сфере розничной торговли детских товаров.
Результаты превзошли наши ожидания. Выручка группы выросла на 29,68% г/г до 37,4 млрд руб. (при нашем прогнозе 36,05 млрд руб.). Чистая прибыль составила 2,78 млрд руб., показав двукратный рост при ожиданиях повышения на 70% г/г.
Несмотря на эффект высокой базы онлайн-сегмент Детского мира сохранил двузначные темпы роста. В отчетном квартале общий объем онлайн-продаж в России увеличился на 20,1%. Доля онлайн-продаж в России составила 29,3% от общей выручки.
Рост сопоставимых продаж во 2К 2021 квартале составил 13,5%. Несмотря на снижение среднего чека на 9,1% г/г, этот результат был достигнут за счет большого увеличения трафика — на 24,9%.
За второй квартал компании удалось открыть 49 новых магазинов, что увеличило общее число магазинов до 929 (рост показателя на 9,3% г/г). По результатам квартала торговая площадь группы увеличилась на 8,4% г/г до 922 тыс. кв. м. Компания запустила второй региональный распределительный центр площадью 8 000 кв. м. в Казани с проектной производительностью до 250 000 заказов в месяц.
Стоит отметить, что Детский мир снижает свою долговую нагрузку. Так, показатель чистый долг / скорр. EBITDA составил 1,3х по сравнению с результатом 1,6х годом ранее. Сам же чистый долг сократился на 5% г/г до 23,7 млрд руб.
По нашим прогнозам, дивидендные выплаты на акцию по итогам 2021 года составят 14,2 руб. на акцию, что соответствует дивидендной доходности в размере около 10,16% от текущей цены.
Наша рекомендация по бумагам «Детского мира» — «покупать» с целевой ценой 166,6 руб. Текущий потенциал акций составляет 19,17% на горизонте 7 месяцев.
