Минфин РФ пока не начал замещение своих еврооблигаций, и наиболее ликвидный долларовый выпуск с погашением в 2028 году остается по сути единственной альтернативой (за исключением долгосрочных корпоративных бумаг) для получения налоговой льготы по валютной переоценке.
С момента нашего обзора по выпуску он принес рублевый доход 33,6% в годовом выражении, причем подавляющая часть дохода обеспечена за счет обесценения рубля в 2023 году. Непосредственно долларовый доход в годовом выражении составил 5,0%.
Важным моментом является, что это именно «чистая» валютная доходность. Речь идет о том, что ослабление рубля создает дополнительную налогооблагаемую базу и оказывает негативное влияние на уровень ожидаемой отдачи от инвестирования в инвалютные инструменты. Способов не платить НДФЛ на валютную переоценку (то есть исключить при налогообложении валютный фактор) у российского инвестора всего два: надо либо покупать корпоративные бумаги со сроком погашения свыше 3 лет, либо открывать позицию в суверенных облигациях, например в выпуске RUS-28.
Источник: Finam.ru