ФРАНКФУРТ-НА-МАЙНЕ (Рейтер) — Европейский центральный банк скорее всего сохранит свою политику неизменной в четверг, но может подготовить почву для новых стимулов в будущем, поскольку восстановление экономики теряет динамику, а сильный евро ослабляет и так уже анемичные инфляционные ожидания.
Сделав всё возможное этой весной для прекращения рекордного в истории экономического спада в 19-ти странах валютного блока, ЕЦБ может дать возможность национальным правительствам применить собственные контрмеры.
Но препятствия на пути восстановления после падения ВВП на 12% во втором квартале оказались больше, чем ожидалось, и экономисты утверждают, что ЕЦБ в конечном итоге будет вынужден предпринять новые шаги, возможно, уже в декабре.
Исследования показывают, что недавнее возобновление роста случаев заболевания коронавирусом подрывает доверие инвесторов и потребителей, многие из которых опасаются нового локдауна.
Но что более важно для ЕЦБ, инфляция стала отрицательной, повышая риск того, что долгосрочные ожидания роста цен также пострадают, что приведет к труднообратимой нисходящей спирали.
Это критично для ЕЦБ, который за последние семь лет не достиг целевого показателя инфляции, составляющего почти 2%, что ставит под сомнение эффективность радикальной политики, которая, тем не менее, не достигает своей цели.
Еще более обостряя проблемы ЕЦБ, с весны евро укрепился на 8% по отношению к доллару и более чем на 4% по отношению к корзине валют.
«Мы утверждаем, что ЕЦБ не хватает эффективных вариантов реагирования на повышение курса евро», — говорится в записке BNP Paribas, адресованной клиентам.
«Более сильный евро удешевляет импорт, снижает конкурентоспособность экспортеров еврозоны и ухудшает финансовые условия для экономики в целом», — сказал экономист Berenberg Флориан Хенсе.
«Если принимать рост обменного курса как знак реальной стоимости (евро), ЕЦБ, вероятно, придется снизить свои прогнозы роста и инфляции на 0,2 процентного пункта на 2021 и 2022 годы», — добавил Хенсе.
ЕЦБ также обновит свои экономические прогнозы в четверг.Итоги заседания будут обнародованы в 14.45 МСК, пресс-конференция главы регулятора Кристин Лагард начнется в 15.30 МСК.
(Балаш Кораньи. Перевела Ольга Вишневская. Редактор Анна Козлова)