В понедельник ожидаем слабую активность во второй половине дня: В США — выходной (День Мартина Лютера Кинга).
Евро прижимают к нижней границе диапазона — возможен прорыв вниз 1.1085.
Продаем от 1.1084.
В случае разворота наверх, покупки от 1.1180.
Впереди — заседание ЕЦБ в четверг, 23 января.
О политике ЦБ.
Мы с вами уже 10 лет живем в условиях сверх-низких ставок главных мировых ЦБ (к ЦБ России это не относится).
Ставка ФРС 1.625% — ставки Банка Англии и Банка Японии ниже, чем ставка ФРС; ставка ЕЦБ 0%, при этом ставка ЕЦБ по депозитам для банков — минус 0.4%
Трейдерам, которые пришли на рынок в последние 9 лет, — кажется, что низкие ставки — это навсегда. Это неверно.
Исторически ставка ФРС за последние 100 лет — это в среднем 4%. За последние 20 лет была ставка ФРС и 6%.
Ставки стали практически нулевыми — когда мировая экономика боролась с Большим Кризисом 2008-2009 гг. Тогда не только обвалили ставки практически до 0% все главные ЦБ — но стали применять нестандартные методы — вливания огромных объемов ликвидности в рынки — программы QE и LTRO.
Ставка ЕЦБ исторически ниже, чем ФРС — не превышала 4% — но это потому, что евро — молодая валюта (с 2002 года).
В чем причина таких низких ставок? Этот вопрос задавал себе и всем еще легендарный Алан Гринспен, глава ФРС.
Его гипотеза состояла в том, что подавление инфляции связано с Китаем — курс властей Китая на занижение обменного курса юаня убирает с рынка инфляцию.
Поскольку повышение ставок ЦБ — это всегда инструмент борьбы с инфляцией и перегревом экономики — если инфляция низкая — ставки не растут.
Однако это не может продолжаться бесконечно долго (хотя и длится уже 10 лет).
В какой-то момент инфляция вырвется наружу и заставит ЦБ повышать ставки.
Тем более, ненормальна ситуация, когда ставка ЦБ равна 0% или отрицательная.
Минусовая ставка ЕЦБ — большая проблема для банков ЕС. Понятно, что ставки на рынке Европы — низкие, клиенты же не будут размещать средства в банке под нулевые или отрицательные проценты. Соответственно, для банков Европы зарабатывать на таком рынке сверх-низких доходностей — непростой бизнес (в отличие от России, где ставки весьма высоки и банки получают огромные прибыли — примерно 1 триллион руб. в 2019 — при том что экономика в стагнации, население снижает потребление).
Тем более важно посмотреть, что сделает ЕЦБ — заседание 23 января, в ближайший четверг.
Материал предоставлен компанией InstaForex — www.instaforex.com